九成百亿私募上半年盈利 业绩分化明显

2026年上半年，百亿私募呈现出规模增长与业绩分化的复杂局面。A股市场分化明显，AI相关板块如光模块、光通信表现突出，而白酒、地产、消费、金融等传统板块则表现低迷。

在这样的市场环境下，基金经理的投资能力受到考验。一些老牌主观私募规模大幅缩水，例如周应波创立的运舟资本、李蓓旗下半夏投资、童驯旗下同犇投资等知名机构退出了百亿梯队。与此同时，一批量化私募崭露头角。截至6月30日，百亿元级私募数量增至142家，刷新历史纪录，其中量化私募占比近50%，形成与主观多头势均力敌的新格局。

上半年，市场整体呈现指数震荡走高、科技成长赛道领涨、行业板块极致分化的格局。Wind数据显示，上证指数年内累计上涨3.16%，沪深300指数、深证成指、创业板指和科创综指分别大涨7.55%、19.82%、35.58%和53.99%。百亿私募首尾业绩差距显著，有业绩记录的100家百亿私募平均收益达13.36%，大幅跑赢同期沪深300指数，其中91家实现正收益，占比高达91.00%。陷入亏损的仅有9家。

从收益情况来看，27家百亿私募收益在10%以内，37家收益在10%至20%之间，21家收益在20%至30%，另有6家收益超30%。上半年收益为负的百亿私募中，4家回撤在10%以内，5家回撤超10%，首尾业绩相差75.76%。

在主观多头中，东方港湾创始人但斌旗下产品表现亮眼。截至6月底，但斌旗下有业绩展示的79只产品，上半年收益均值为24.93%，近三年平均回报更是高达139.14%。具体到产品，东方港湾望远5号、马拉松7号、价值投资8号、利得3号等产品上半年涨幅均超30%。

随着市场赚钱效应显现，百亿元级私募数量持续增加，截至6月30日增至142家，较去年底增加29家。其中，量化私募在70家以上，占比近50%。上半年共有28家私募首次突破百亿规模，跻身百亿阵营，包括腾胜投资、鸣熙资本、量魁私募、倍漾量化、天算量化、子午投资等机构均为量化私募。