海力士为什么要去美国上市 AI芯片需求激增

韩国存储芯片制造商SK海力士完成了美国股市历史上规模最大的外国企业IPO，首日股价飙升13%。市场押注AI已从根本上重塑了存储芯片行业数十年来的盛衰周期。

SK海力士通过发行美国存托凭证筹集了265亿美元，其中大部分资金将用于扩大芯片制造产能。过去，该行业曾因供应过剩而遭受重创，但如今情况已经发生变化。ChatGPT时代的到来导致存储芯片供应持续短缺，影响了整个供应链，并推高了从iPad到Xbox在内的各种产品价格。

SK海力士CEO郭鲁正表示，现在客户主动找公司要求签订长期供货协议，他们相信短缺局面将持续更长时间。他预测供应缺口可能延续到2030年之后。从私人信贷到公司债券，金融市场的各个角落都在为数万亿美元的数据中心投资计划提供资金，这些计划都建立在同样的预期之上。仅谷歌母公司Alphabet、亚马逊、Meta、微软和甲骨文这五家公司，在过去五年中就新增了约3500亿美元的债务，用以囤积支撑其AI雄心的硬件设备。

然而，也有人警告AI泡沫终将破裂。华尔街的大佬们，如迈克尔·伯里和雷·达里奥，都已发出警告。尽管如此，SK海力士及其存储芯片同行三星、美光目前成为这轮人工智能投资热潮的最大受益者。这股热潮刺激了市场对传统存储芯片以及一种名为高带宽内存(HBM)的新型存储芯片的需求，后者用于配合AI系统工作。

SK集团会长崔泰源在接受采访时表示，他认为存储芯片市场的供需关系可能要等到世界实现通用人工智能(AGI)后才会恢复正常。在他看来，存储芯片的需求将持续增长。郭鲁正认为，如果人工智能基础设施建设的发展轨迹与互联网类似，那么这一轮投资周期将持续数十年。他表示，互联网基础设施建设用了将近30年才基本完成，而人工智能产业的规模将远远大于互联网产业。