本轮地缘冲突A股凭什么走出独立行情 四重优势显现

地缘风险持续升级，全球股市普遍承压，A股却走出独立行情。这背后是能源韧性、估值洼地、出口潜力与政策共振四重结构性优势的集中显现，折射出市场对中国资产“安全溢价”的重新定价。

3月30日，A股低开高走，上证指数盘中一度跌逾1%，随后强势翻红，重新站上3900点。商业航天、白酒、贵金属板块盘中异动拉升，有色金属与化工板块跟进，铝产业概念股集体爆发。与此同时，日韩股市当日集体收跌，日经225指数收跌2.79%，韩国KOSPI指数收跌2.97%。

这一分化反映出近期更深层的市场趋势。事实上，2026年2月时，日经225和韩国综合指数分别上涨10.37%和19.52%，领跑全球；而自美伊冲突发酵以来，A股、港股及中概科技股的表现却显著优于欧美及日韩股市，中国市场在冲突冲击后率先反弹且韧性最强。此前追赶的A股，反而成了全球市场率先企稳的那个。

多家券商研究人士认为，这并非偶然。东方证券宏观团队在报告中将其概括为中国资产的三重“安全溢价”；广发证券策略团队则指出，经济结构转型、外需扩张与政策共振三重逻辑共同支撑了中国资产在全球风险偏好下行时展现出的相对韧性。随着外资加速流入、结汇潮推升国内流动性，这一逻辑正在被市场快速消化。