云产业链重获定价权谁会率先受益？

　　随着腾讯云、阿里云、百度智能云等巨头纷纷宣布提价，中国云服务市场正式迎来一场史无前例的涨价周期。

　　当前，“龙虾热”引领的 AI 应用渗透加速，使 Token 消耗量较传统对话式 AI 呈几何级跃升。在 API 聚合平台 OpenRouter 上，全球 AI 模型 Token 使用量近几周已达到约 16 万亿，相较今年 1 月的水平几乎翻了三倍。云厂商提价，既是成本压力的传导，也印证了算力需求的旺盛程度。

　　摩根士丹利近期在研究报告中指出，头部厂商同步提价，显示云服务商具备更强的定价权，并可能支持云业务收入增速走强。该行还指出，头部厂商提价措施对 AI 模型厂商及基础设施服务商均具有正面溢出效应，并在基础设施服务商中明确点名看好金山云。

　　事实上，不只是摩根士丹利，美银证券、大和证券等多家大行将金山云列为了 AI 应用爆发下的核心受益者。

　　云产业链价值重估，为何金山云会成为第一批“赢家”?

　　在传统云计算的存量市场，中小云厂商试图从巨头手中系统性撬动大客户，几乎是不可能完成的任务。而 AI 云的增量市场却已显现缺口。

　　近期英伟达 CEO 黄仁勋指出，企业客户正在迅速转向多云架构。这种趋势意味着 AI 算力需求将不再集中在少数几家头部云厂商，而是分散到多个云平台之间。近期 Meta 豪掷 270 亿美元，向新创云厂商 Nebius 购买 AI 算力，就说明了传统云巨头的市场壁垒已经有所松动。

　　事实上，当下大模型、AI 应用等高增长领域，同样是云厂商们竞相布局的焦点。而这些领域算力消耗庞大，在算力结构性短缺背景下，云厂商们可能面临“自己都不够用”的情况。这种现实性的客观原因，也为像金山云这样定位为“行业助力者”的云厂商，带来更多机会。

　　金山云自身也为迎接 AI 算力需求爆发而积极转型。2025 年，智算平台金山云星流完成从资源管理平台，向一站式 AI 训推全流程平台的战略升级，构建了从异构资源调度、训练任务故障自愈到机器人行业应用支撑、模型 API 服务商业化落地的全链路闭环，为大模型、具身智能等不同赛道企业提供坚实的算力底座和全链路支撑。同时，金山云在安全能力上亦领跑行业，是行业首批通过 AI 云 Web 应用防火墙能力评估的企业。

　　近期，金山云发布了最新财报，2025 年第四季度，金山云智算云账单收入延续高增长趋势，同比大增 95% 至 9.3 亿元，在公有云收入中占比达到 49%，成为驱动业绩增长的强劲引擎。这也凸显出，金山云在 AI 云时代的竞争力正在不断提升。

　　更重要的是，凭借差异化的行业定位，及不断夯实的 AI 技术实力，金山云的增长潜力正在加速释放。再加上，金山云是小米金山生态唯一战略云平台，广发证券指出，金山云拥有高可见度的强劲需求，小米金山加大 AI 投入，基础大模型、智能汽车、WPS 均需要大量 AI 训练和推理算力，非小米客户 AI 需求亦旺盛。由此来看长期增长前景也具有高确定性。

　　AI 产业新周期正在启动，金山云已经显露蓄势待发之相，或将在行业站位和价值重估迎来突破。