扩大消费首个专项“十五五”规划落地！机构：看好大消费估值重估行情

　　7月13日晚，据经济参考报，国务院印发关于《扩大消费“十五五”规划》的批复，《扩大消费“十五五”规划》（以下简称《规划》）正式对外发布。该规划锚定2030年社会消费品零售总额达到60万亿元左右的目标，围绕6个方面部署了28条重点任务举措，将养老、托育、文旅、健康等服务消费置于突出位置。

　　从总体目标来看，《规划》提出到2030年，消费市场总体规模持续扩大，居民消费率明显提高，全社会商品和服务消费较快增长，社会消费品零售总额达到60万亿元左右，消费对经济增长的拉动作用进一步增强。《规划》同时提出，注重消费结构更加优化、消费能力不断提高、消费供给更加优化、消费环境明显改善、促进消费制度机制进一步完善等。

　　华泰证券解读认为，相较于“十四五”时期以商品扩容、场景创新为主的政策框架，此次《规划》首次将消费单独作为五年规划对象，并以国函形式印发，跨部门统筹和中长期制度安排进一步强化。该机构看好大消费板块的基本面逐步向好与龙头估值重估行情。

　　指数层面，大消费多个细分指数处于估值低位，可以借道ETF左侧布局：

　　食品饮料ETF华夏（515170）被动跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，指数估值位于近十年1.76%分位数，一二线白酒占比超51%，大众食品占比49%，成分股包括伊利股份（600887）、贵州茅台（600519）、五粮液（000858）、泸州老窖（000568）、海天味业（603288）等；

　　食品ETF华夏（159151）被动跟踪中证全指食品指数，指数估值位于近十年5.68%分位数，成分股包括海天味业、伊利股份、双汇发展（000895）、安琪酵母（600298）、莲花控股（600186）、安井食品（603345）等，偏乳业、调味品、肉制品等大众食品板块龙头，完全不含白酒；

　　可选消费ETF华夏（562580）被动跟踪中证全指可选消费指数，指数估值位于近十年18.40%分位数，成分股囊括美的集团（000333）、比亚迪（002594）、格力电器（000651）、三花智控（002050）、海尔智家（600690）、中国中免（601888）等，侧重汽车、家电、零售等行业；

　　旅游ETF华夏（562510）被动跟踪中证旅游主题指数，指数估值位于近五年最低位，成分股包括中国中免、海航控股（600221）、中国东航（600115）、上海机场（600009）、中国国航（601111）等，侧重免税、航空等行业；

　　最后，相对A股稀缺的港股新消费龙头指数，港股通消费ETF华夏（513230）被动跟踪中证港股通消费主题指数，指数估值位于近五年/近十年最低位，成分股包括泡泡玛特、百胜中国、安踏体育、蜜雪集团等港股上市公司，侧重潮玩、餐饮、服饰等高弹性资产，支持T+0。