特朗普讲话搅动全球大宗商品市场 地缘风险加剧波动

特朗普的讲话对全球大宗商品市场产生了重大影响。4月2日，国际金价在早上9:00左右直线跳水，由涨转跌，最低触及每盎司4649美元附近，而布伦特原油则强势突破106美元/桶，日内涨幅超过5%。

此前，市场避险情绪回温，国际金价本周稳步攀升至4800美元关口。机构人士分析称，地缘风险定价逻辑裂变，市场进入“快进快出”的交易模式，波动风险成为考验投资者风控能力的关键变量。随着特朗普宣称未来两到三周将对伊朗进行极其猛烈的打击，这场由地缘局势主导的大宗商品博弈可能会继续演绎高波动风险。

美国总统特朗普于当地时间4月1日晚（北京时间4月2日上午）发表讲话，自行宣称对伊朗战事取得“快速、决定性、压倒性胜利”。随后全球资产剧烈波动，黄金首当其冲，现货黄金报4673美元/盎司；COMEX黄金期货跌2.6%，报4688美元/盎司。此前，国际金价已连续四日上涨。

交易人士称，黄金价格刚刚收复4800美元关口，在特朗普讲话后数分钟内上演“高台跳水”，反映出当前市场资金的脆弱性和投机性。多空资金都呈现快进快出的趋势，黄金波动率显著放大。

东吴证券分析，当前市场对地缘风险的定价呈现出明显的“脉冲式”特征：消息刺激引发急涨，预期兑现或转折则引发踩踏式出逃。申银万国期货研究所认为，短期贵金属的压制因素虽有所缓解，但市场并未形成单边上涨共识，获利盘与避险盘之间的激烈博弈导致日内振幅急剧扩大。

华泰证券研判，近期黄金价格下挫主要受流动性挤兑影响，投资者在面对风险时倾向于手握现金，黄金等资产都会面临抛售。类似宏观情景可参考1973-1975年石油危机事件，当时黄金价格经历了两跌两涨过程，期间规避风险和经济衰退形成的流动性挤兑是金价下跌的主因。