IBM股价大跌25%释放什么信号 硬件蚕食软件蛋糕

IBM周二公布的初步业绩低于市场预期，导致其股价暴跌25.2%，创下上市以来单日最大跌幅。这一消息不仅拖累了整个美股软件板块，还推高了芯片及存储等硬件制造企业的股价。

今年早些时候，人工智能(AI)已经在软件行业占据了风头，而IBM此次的利润预警进一步表明，硬件正在蚕食行业内所有人的蛋糕。IBM首席执行官Arvind Krishna在致股东信中表示，公司低估了客户在季度资本支出中的倾斜程度。面对供不应求且价格飙升的服务器、存储器及内存芯片等紧俏硬件，企业客户正倾其预算进行抢购，从而大幅削减了对相关软件的投入。

AI需求激增引发的存储芯片短缺，已大幅推高了芯片价格，带动从笔记本电脑、游戏主机到AI数据中心服务器等各类产品涨价。成本上升正在压缩大型机构的科技预算，其中包括银行业，这些企业正是IBM的核心客户群。在此之前，软件即服务(SaaS)厂商已经面临市场对其商业模式可能被AI颠覆的担忧，投资者则将资金源源不断地注入那些为这场技术变革提供底层算力支撑的硬件股。

IBM发布公告后，整个软件板块进一步受到冲击：ServiceNow下跌5.8%，Workday下跌3.5%，SAP下跌3.2%，Salesforce下跌2.1%。晨星分析师Luke Yang表示，硬件正在“吃掉所有人的午餐”，这已成为当前市场不容忽视的核心主线。大量资金正涌向硬件公司，而其他垂直领域所剩无几。Susquehanna分析师James Friedman指出，企业在技术预算中对硬件配置的比重增加，正对其他技术领域的支出产生明显的“挤出效应”。他认为，这些公司之所以将基础设施和硬件视为重中之重，是因为普遍认为“今天购买比明天购买更划算”。

IBM第二季度初步估算营收为172亿美元，同比仅微增1%，低于分析师预期的178.6亿美元；经调整后每股收益为2.93美元，同样不及预测的3.01美元。IBM面临的挑战不仅限于软件，其为AI时代打造的旗舰企业级大型机z17销量也未达预期。该公司预计基础设施收入将下降7%，而此前的预期是低个位数下滑。