猪价涨跌调整 7月下旬还能涨吗？ 供需博弈持续

猪价涨跌调整 7月下旬还能涨吗？ 供需博弈持续！6月底到7月初，猪价出现了一波“淡季逆袭”，全国外三元均价达到11.4元/公斤，广东、福建等地甚至突破了12元。然而进入7月第二周后，行情迅速转入高位震荡，价格在11元区间来回波动。尽管农业农村部数据显示能繁母猪已经连续11个月环比去化，但猪价依然涨不动。

这一轮反弹主要由短期活体供给收缩带来的情绪修复，并非需求端的真实拉动。从7月第二周开始，支撑逻辑已经开始边际弱化，呈现出典型的“强支撑、弱上攻”格局。150公斤以上的超大肥猪出现了阶段性断档，加上华南地区腌腊需求前置和大肥紧缺的现状，共同托住了底部，11元关口的支撑力度超出预期。但11.5元附近反复承压，短期内很难触及12元的养殖成本线。

六个核心变量中有五个都在施加下行压力。虽然能繁母猪连续11个月去化，但存栏仍高达3904万头，比3750万头的调控红线多出154万头，产能过剩的基本面没有改变。150公斤以上超大肥猪供给稀缺，适配腊肉、热鲜肉渠道，带来每公斤0.5元肥标价差，托举现货底部；但大量130—147公斤生猪属于延后供给，若后市价格持续站稳成本线，养殖端集中出清压栏大猪，短期供给将快速放量，直接压制反弹高度。

二次育肥的情况更值得关注。据行业第三方跟踪数据，栏舍利用率从6月20日的27%迅速攀升到本周的45%，月末很可能逼近50%，这意味着大量本该在7月上市的猪被挪到了8到9月，严重透支了远期的供给弹性。重点屠宰企业的冻品库容率大约在33.1%，处于近三年同期的偏高水平，现货一冲高，冻品就会放货出来对冲。政策层面，3750万头的保有量目标和十万头以上猪场的备案制度虽然起到了稳定器的作用，但也使得去化节奏变得异常温和。