券商观点|家用电器：6月空调：行业增速环比回落，志高维持高增

　　    2026年7月16日，国盛证券（002670）发布了一篇家用电器行业的研究报告，报告指出，6月空调。

　　报告具体内容如下：

　　行业整体：6月全渠道销售承压加剧，线上表现仍好于线下。根据奥维云网数据，2026年6月空调全渠道销量/销额分别同比-24%/-27%；M1-M6销量/销额分别同比-20%/-24%。分渠道看，线上6月销量/销额分别同比-23%/-27%，M1-M6分别同比-20%/-25%；线下6月销量/销额分别同比-28%/-29%，M1-M6分别同比-17%/-19%，整体线上表现仍好于线下。

线上：行业量额增速环比回落，中端价格带占比提升。2026年6月空调线上销量/销额分别同比-23%/-27%，M1-M6分别同比-20%/-25%。线上主销价格带集中于1500-2400元、2400-3500元及3500元及以上，6月行业销额占比分别为39.89%/21.51%/27.06%，较去年同期变化分别为-3.02pct/+2.29pct/-1.92pct，低端及高端价格带占比回落，中端价格带占比提升。品牌方面，6月线上格力/美的/海尔/长虹/小米（米家）/海信/奥克斯销额同比增速分别为-25.69%/-31.88%/-30.56%/+20.38%/-35.50%/-5.45%/-45.76%，长虹保持正增长，海信相对稳健。

线下：行业量额增速环比回落，中端价格带占比提升。2026年6月空调线下销量/销额分别同比-28%/-29%，M1-M6分别同比-17%/-19%。分价格带看，线下主销价格带集中于2400-3000元、3000-4000元及8000元以上，6月行业销额占比分别为13.14%/19.71%/17.94%，较去年同期变化分别为-5.66pct/+2.02pct/-12.32pct，中端价格带占比提升，高端价格带占比仍明显回落。

竞争格局：格力、美的格局稳固，线下渠道头部品牌份额较高。2026年6月全渠道格力/美的/海尔/小米（米家）/海信/奥克斯销额市占率分别为24%/25%/8%/11%/4.60%/3.52%，格力、美的合计份额接近50%。分渠道看，线上格力/美的/小米（米家）销额市占率分别为23%/22%/13%；线下格力/美的/海尔/海信销额市占率分别为26%/33%/12%/8.98%，线下龙头集中度更高。

分品牌增速：志高逆势高增，长虹延续正增长。2026年6月全渠道格力/美的/海尔/长虹/小米（米家）/海信/奥克斯/志高销额同比增速分别为-26.12%/-31.10%/-32.00%/+10.66%/-35.47%/-21.72%/-44.41%/+190.92%；M1-M6累计销额同比增速分别为-21.09%/-29.07%/-26.24%/+14.22%/-43.30%/-25.35%/-35.81%/+173.86%。总体看，行业需求在高基数下明显承压，长虹月度及累计仍实现正增长，志高延续高增，并继续通过低价策略拓展下沉市场。从渠道表现看，线上龙头品牌普遍承压，线下美的份额进一步提升；从价格结构看，线上中端价格带有所修复，线下高端价格带仍受压，后续需关注高温天气、促销节奏及以旧换新政策对终端需求的边际拉动。

风险提示：行业需求不及预期、原材料价格波动、第三方数据统计口径差异风险。

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