240亿元！磷酸铁锂龙头，大投资

　　磷酸铁锂龙头——湖南裕能（301358）（301358）迎来大动作。

　　7月17日晚间，湖南裕能发布“关于投资建设矿化一体新能源电池材料循环产业项目的公告”称，公司拟在贵州省黔南布依族苗族自治州瓮安县投资建设贵州裕能（瓮安）矿化一体新能源电池材料循环产业项目，布局磷酸铁锂及其上游产业链项目，包括磷酸铁锂、磷酸铁、磷源（磷矿开采、选矿、磷化工及生产磷酸所需的硫酸）、铁源（硫铁矿等）、碳酸锂加工及锂电池回收等，总建设周期预计为5年，项目总投资约240亿元（最终以实际投资为准）。

　　“今年以来，随着行业盈利能力的好转，多家磷酸铁锂企业宣布大规模扩产计划。接下来，头部企业之间竞争的关键将在于高端化、一体化、全球化发展。”一家磷酸铁锂头部企业相关人士认为。

　　将新增80万吨磷酸铁锂产能

　　据介绍，该项目实施主体为湖南裕能拟新设全资子公司，资金来源为自有资金及自筹资金。

　　湖南裕能表示，公司计划在项目正式开始建设后的18个月内投资50亿元至80亿元，后续将根据未来市场需求等情况调整实施节奏。公司将根据资金投入情况，合理安排项目实施进度，加强项目建设资金预算管理，统筹资金安排，保障该项目顺利推进。

　　在磷酸铁锂需求持续火爆背景下，湖南裕能将借此前瞻性布局产能建设。

　　随着全球新能源行业快速发展，新能源汽车动力电池及储能电池市场空间广阔，带动锂电池正极材料市场需求不断增长。凭借安全性、循环寿命及成本等方面的突出优势，磷酸铁锂已成为全球锂电池最主要的技术路线，催生了磷酸铁锂正极材料持续且旺盛的市场需求。

　　根据高工锂电统计，2025年全球磷酸铁锂出货量达392万吨，2022年至2025年年均复合增长率为51.7%，并预计继续保持较高增长趋势。

　　在公告中，湖南裕能表示，作为全球最大的磷酸盐正极材料企业，为把握市场发展机遇、深化推进一体化发展战略，拟进行本次投资。

　　具体来看，本次项目建设主要内容包括：80万吨磷酸铁锂、100万吨磷酸铁及其上游产业链项目，包括磷源（磷矿开采、选矿、磷化工及生产磷酸所需的硫酸）、铁源（硫铁矿等）、碳酸锂加工及锂电池回收等。

　　年报显示，2025年，湖南裕能主要产品磷酸盐正极材料销量为113.71万吨，自2020年以来连续六年排名行业第一。

　　湖南裕能表示，公司现有产能利用充分，持续保持较高的产能利用率，需要前瞻性布局产能建设以满足不断增长的市场需求、巩固龙头地位。本次投资项目拟新增80万吨磷酸铁锂产能，在五年内分步实施，有助于增强公司的长远竞争力。

　　完善一体化布局

　　今年二季度以来，受成本上涨叠加旺季补库需求影响，磷酸铁锂价格再度上调，且头部企业持续满产，高端产品供不应求。

　　数据显示，2026年6月磷酸铁锂的月均价为61113.33元/吨，较今年初的月均价51209.52元/吨上涨19.34%，与去年同期33802.08元/吨的月均价相比，涨幅超过80%。

　　近日，湖南裕能向客户发出调价函。因上游核心原材料价格持续上行，且公司持续满产、今年新增产能无法满足所有客户的订单增长需求，公司将自8月1日起对全系列磷酸铁锂产品价格上调2000元/吨。（详见磷酸铁锂龙头，涨价）

　　湖南裕能称，自2026年3月起，受全球地缘局势波动、供应链流通扰动等多重因素影响，硫磺、磷酸、硫酸亚铁等磷酸铁锂核心原材料价格持续上行，今年以来磷酸铁价格已从年初每吨约1万元涨至1.5万元，涨幅超过50%。并且，目前磷酸铁占磷酸铁锂加工费比例较大。成本上涨持续压缩生产制造环节利润空间，给公司生产经营及资金周转带来巨大压力。

　　与此同时，下游新能源汽车、储能市场需求持续稳步增长，行业优质有效产能供给持续偏紧。7月开始，行业开工率高达90%，特别是高端产能持续偏紧。湖南裕能今年自检修以后，持续满产，目前今年新增产能已经无法满足所有客户的订单增长需求。

　　在最新公告中，湖南裕能表示，公司立足主业，前瞻性构建“资源—前驱体—正极材料—循环回收”一体化产业生态，通过对产业链关键环节的深度布局，有效提升资源保障能力，打造产业链协同优势。

　　湖南裕能表示，公司本次投资项目除新增磷酸铁锂及前驱体磷酸铁的产能外，对磷源、铁源、锂源均有相应安排。磷源方面，公司将依托当地资源优势，布局从磷矿开采、选矿到磷化工的完善产业链，并通过硫铁矿制酸、磷石膏制酸等方式保障生产磷酸所需的硫酸，其中磷石膏制酸还可实现“固废处置+资源再生”；铁源方面，公司将通过硫铁矿等方式完善铁源供应；锂源方面，公司此次布局了碳酸锂加工及锂电池回收产能。

　　湖南裕能称，通过上述一体化布局安排，能够助力公司保障上游材料供应安全、对冲原材料价格波动风险，形成难以复制的资源与成本壁垒，巩固行业地位。

　　调整前期部分对外投资项目

　　在抛出240亿元投资计划的同时，湖南裕能调整了前期部分对外投资项目。

　　7月17日晚间，湖南裕能同步发布公告称，同意公司终止在贵州省福泉市双龙园区投资建设的50万吨/年铜冶炼及配套项目（配套项目指铜冶炼联产硫酸、蒸汽等副产品，下同），相应终止原计划基于该项目的关联方共同投资安排，并授权公司管理层办理上述终止对外投资事项涉及的各类手续和事项。

　　2024年6月，湖南裕能公告称，拟在贵州省福泉市双龙园区投资建设50万吨/年铜冶炼项目及新增30万吨/年磷酸铁、30万吨/年超长循环和超高能量密度磷酸盐正极材料生产项目。

　　此前公告显示，该项目滚动投资预计150亿元，根据实际情况实施。

　　就该投资项目，湖南裕能与贵州省黔南布依族苗族自治州人民政府签署《战略合作协议》，并就项目具体事宜拟与贵州省福泉市人民政府签署《项目投资合同》。项目将分多期建设，其中一期投资35亿元，建设20万吨/年铜冶炼联产80万吨/年硫酸、80万吨/年蒸汽项目（硫酸和蒸汽为副产品）；后续项目建设将视一期项目发展及市场需求等情况分期建设。

　　同时，湖南裕能拟引入员工持股平台及第三方共同设立控股子公司实施上述投资项目中的铜冶炼及配套项目。

　　近年来，全球及国内铜冶炼行业市场及政策环境发生了较大变化。根据《铜产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》等政策及主管部门要求，新建铜冶炼项目原则上需配套相应比例的权益铜精矿产能，保障项目具备合理的铜精矿自给率。

　　在最新公告中，湖南裕能表示，受限于政策要求及公司铜精矿资源条件约束，继续推进铜冶炼及配套项目已不具备可行性，为有效控制对外投资风险，公司决定终止建设铜冶炼及配套项目。截至目前，铜冶炼及配套项目原计划设立合资公司涉及的关联方共同投资事项暂未实施，公司相应终止该关联方共同投资安排。本次终止铜冶炼及配套项目后，公司可继续实施前述《战略合作协议》《项目投资合同》中约定的其他投资项目。