央行：继续实施好适度宽松的货币政策，助力经济温和复苏

中国人民银行货币政策分析小组发布了《中国货币政策执行报告（2026年第一季度）》。报告指出，一季度我国国民经济开局良好，宏观经济温和复苏。下一阶段，央行将实施适度宽松的货币政策，发挥存量与增量政策的集成效应，扩大内需、优化供给，坚决守住不发生系统性金融风险的底线。

一季度宏观经济与金融市场运行总体平稳。国内生产总值同比增长5.0%，消费和固定资产投资稳步提升，进出口贸易结构持续优化。物价指标呈现边际回升态势，居民消费价格同比上涨0.8%；工业生产者出厂价格在连续下降41个月后于3月份首次实现同比上涨。金融总量方面，广义货币供应量和社会融资规模存量同比分别增长8.5%和7.9%，社会融资条件较为宽松。实体经济融资成本处于历史低位，3月新发放企业贷款加权平均利率约为3.1%。人民币汇率双向波动，对一篮子货币有所升值，在合理均衡水平上保持了基本稳定。

一季度央行综合运用逆回购、中期借贷便利等多种工具加大中长期资金投放力度，保持银行体系流动性充裕。结构性货币政策定向引导作用显著增强，央行下调相关政策工具利率0.25个百分点，通过合并使用支农支小再贷款与再贴现额度、单设1万亿元民营企业再贷款、增加4000亿元科技创新和技术改造再贷款额度等措施，精准支持实体经济。截至一季度末，科技、绿色、普惠、养老、数字经济等重点领域的贷款增速均保持两位数增长。宏观审慎管理体系持续健全，央行完成了2025年度系统重要性金融机构评估，并实施股票回购增持再贷款以维护资本市场稳定运行。

下一阶段，央行将继续坚持总量与结构并重，保持流动性合理充裕，使社会融资规模和货币供应量增长与经济增长和价格总水平预期目标相匹配。将进一步完善相关机制，扎实做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融“五篇大文章”。

在传导机制与风险防范方面，央行将持续深化利率市场化改革，推进明示企业贷款综合融资成本工作，促进社会综合融资成本低位运行。同时，坚持有管理的浮动汇率制度，防范汇率超调风险，保持外汇市场韧性。未来将加快构建覆盖全面的宏观审慎管理体系，稳步推进重点机构和区域的金融风险处置，坚决防范化解金融风险。