霍尔木兹6月重开是“异想天开”！夏天油价可能创新高，从而冲击股市 重开路径狭窄

霍尔木兹6月重开是“异想天开”！夏天油价可能创新高，从而冲击股市 重开路径狭窄！霍尔木兹海峡的通行受阻正深刻影响全球能源定价。市场普遍预期该海峡将在6月重新开放，但这种乐观情绪可能低估了危机的复杂性。

加拿大皇家银行全球大宗商品主管Helima Croft对“6月重开”表示极度怀疑。她认为市场的乐观情绪基于一个脆弱假设：经济痛苦足够深时，会自动触发政策杠杆使油轮重新穿行海峡。相比之下，高盛预测布伦特油价年底将回落至90美元/桶，但Croft强烈反驳这一观点，认为市场严重低估了封锁的持续性和冲击。

如果每日约1250万桶的停产规模持续，月底累计损失将突破10亿桶；若延至6月，损失将逼近15亿桶。随着夏季需求高峰来临和库存大幅消耗，油价很可能超越俄乌冲突期间的高点，并逼近2008年的峰值。最终，只能通过需求破坏实现再平衡，这将导致债券收益率显著上行，股市面临大幅下挫的风险。

当前市场流行的“6月重开”叙事主要押注于谈判解决或美国单边军事介入。但在Croft看来，这两种情形都不太乐观。军事上，美国理论上可以部署超过10万地面部队强行打通海峡，但白宫对此毫无兴趣，也违背了“美国优先”的竞选承诺。任何有限行动都无法实现强制重开的目标，全面入侵也不在考虑范围内。