券商观点|通信行业周报：谷歌和英特尔上调资本开支，利好AI算力链

　　    2026年7月26日，开源证券发布了一篇通信行业的研究报告，报告指出，谷歌和英特尔上调资本开支，利好AI算力链。

　　报告具体内容如下：

　　谷歌云Q2营收同比增速亮眼，再次上调资本开支 根据谷歌2026年第二季度财报，公司FY2026Q2实现营收1198亿美元，同比增长24%，并实现连续12个季度双位数增长。其中谷歌云业务实现营收248亿美元，同比增长82%，谷歌云营业利润率达到35.6%，同比提升14.9个百分点；积压订单超过5139亿美元，同比FY2025Q2的1082亿美元增长了375%。硬件方面，在2026年第二季度，公司开始确认TPU系统产品的销售收入。资本开支方面，公司2026Q2资本支出达449亿美元，主要反映在技术基础设施建设上的投资；公司进一步上调2026年指引至1950亿至2050亿美元之间（此前1800至1900亿美元），相较于2025年的914.5亿美元实现翻倍，同时预计2027年的资本支出同比显著增加。 英特尔服务器产品供不应求，上调资本开支

根据英特尔2026年第二季度财报，公司FY2026Q2实现营收161亿美元（高于市场预期的144.2亿元），同比增长25%，增速创下自2011年第三季度以来新高。其中数据中心与AI事业部（DCAI）实现营收63亿美元，同比增长59%，超过市场预测的56亿美元，数据中心业务营业利润率达到40%，同比大幅提升24个百分点。公司DCAI业务收入增长主要是受服务器相关业务收入增长的推动：2026年第二季度服务器收入增长20亿美元，出货量环比增长9%。英特尔在财报中透露，受产能限制，公司2026年上半年产品供不应求，预计全行业的供应紧张将持续到2027年。资本支出方面，公司宣布将2026年全年资本支出计划从之前的180亿美元上调至200亿美元，并预测2027年资本支出将进一步增加，用于支持产品与代工业务的持续增长。

光与液冷齐舞，空天地AIDC算力共振

推荐标的：中际旭创（300308）、新易盛（300502）、英维克（002837）、源杰科技、杰普特、盛科通信、锐捷网络（301165）、紫光股份（000938）、亨通光电（600487）、中天科技（600522）、华工科技（000988）、天孚通信（300394）、仕佳光子、欧陆通（300870）、光环新网（300383）、新意网集团、大位科技（600589）、奥飞数据（300738）、远东股份、润泽科技（300442）、广和通（300638）、宝信软件（600845）、中兴通讯等；受益标的：长飞光纤（601869）、罗博特科（300757）、炬光科技、致尚科技（301486）、俊知集团、永鼎股份（600105）、通鼎互联（002491）、烽火通信（600498）、伟仕佳杰、长光华芯、申菱环境（301018）、高澜股份（300499）、飞龙股份（002536）、大元泵业（603757）、银轮股份（002126）、寒武纪、海光信息、摩尔线程-U、浪潮信息（000977）、腾景科技、光库科技（300620）、太辰光（300570）、德科立、汇绿生态（001267）、嘉元科技、海格通信（002465）、震有科技、信科移动-U、通宇通讯（002792）、宏景科技（301396）、航锦科技（000818）、首都在线（300846）、映翰通、中贝通信（603220）、会畅通讯、美格智能（002881）、网宿科技（300017）、领益智造（002600）等。

风险提示：5G建设不及预期、AI发展不及预期、中美贸易摩擦等。

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