银行理财再次迎来破净潮 R2级固收+产品成重灾区

银行理财再次迎来破净潮 R2级固收+产品成重灾区。近日，家住北京的王丽发现她持有的某股份行理财公司发行的R2级固收+产品最近一个月的年化收益率低至-5.86%，且近几个月亏损呈扩大趋势，产品净值明显下降。她持有的另一家股份行理财公司的固收+产品也出现了负收益，但亏损幅度较小。

社交平台上类似的投资亏损分享帖增多。今年以来，由于债市疲弱和资本市场波动，越来越多的R2级甚至R1级理财产品年化收益处于负区间，许多“固收+”策略变成了“固收-”。自6月以来，理财产品的破净率显著回升，破净产品数量已超过1700只，市场对赎回的担忧加剧。在这种情况下，多家理财公司纷纷发文安抚投资者。

多位理财行业人士表示，去年以来，随着资本市场的回暖，理财公司增加了含权产品的布局，但也提高了对回撤控制能力的要求。此轮股市和贵金属的表现成为检验这些产品的重要指标。对投资者来说，应避免因追涨杀跌带来的损失。

数据显示，截至7月24日，净值低于1元的理财产品超过1700只，破净率超过2.5%。其中，风险等级为R2的固收+产品是受影响最严重的。这一破净数量较7月中旬翻了一倍，破净率也有所上升。不少产品的区间负收益率大幅增加。

事实上，破净率阶段性回升的趋势在6月已经很明显。普益标准报告指出，这主要是由于半年末资金面季节性收敛、市场对后续货币政策节奏重新定价以及跨季资金需求增加等因素影响了债券市场。此外，固收+、混合类等产品进一步放大了全市场的破净幅度。

面对权益资产波动加大，市场担忧若破净面积继续扩大，是否会引发类似于2022年的系统性赎回危机。目前来看，此轮破净在规模与程度上均远不及2022年，但破净压力持续升温。R2中低风险产品在破净产品中占比超过80%，固收+产品占比超过66%。原本被视为“准存款”的中低风险产品已成为此轮破净的主要受灾群体。