赎回竞速白热化 理财产品驶入“T+0.5”快车道

　　● 本报记者石诗语

　　“最近我们上线多款支持‘T+0.5’赎回到账的‘日日薪’产品。”5月20日，在广发银行北京市海淀区一家营业网点内，理财经理小胡向中国证券报记者介绍，“客户在交易时间内赎回产品，最快第二天上午9点资金就到账了，不用等到下午，而且不影响收益。闲钱使用更方便、更灵活。”

　　近日，记者调研了解到，多家理财公司推出“T+0.5”赎回服务，进一步优化资金使用效率，增强产品竞争力。业内人士建议，理财公司在升级服务的同时，还应深耕产品策略创新与投研体系建设，提升长期发展硬实力。

　　多只“T+0.5”模式产品上线

　　小胡推荐的几只“T+0.5”模式现金管理类产品均由广银理财发行和管理，7日年化收益率多数在1.5%-1.8%，有的产品还支持晚间赎回，“也就是说，晚上12点前赎回的产品份额，最快第二天上午资金就到账了。”小胡说。

　　记者调研发现，近期上线“T+0.5”模式产品的理财公司不只广银理财一家。5月19日，光大银行发布公告称，该行自5月21日起，为代销的光大理财“阳光碧乐活228号”理财产品提供“T+0.5”赎回资金到账服务，赎回资金于“T+1”日(交易所工作日)中午12点前到账。此前光大银行已为“阳光碧乐活128号”产品提供同样的增值服务。

　　此外，平安银行App设置了“赎回最快8点到账”服务专区，有超10只平安理财的产品支持赎回份额次个交易日早8点到账。工银理财、信银理财、北银理财等也已推出支持“T+0.5”功能的产品。

　　“相较于传统‘T+1’交易日下午到账模式，‘T+0.5’功能将资金到账时间提早了半天，提升普通赎回的便利性，让投资者在‘T+1’交易日上午即可灵活支配资金，更好适配日常消费、应急周转等场景。”某股份行个金业务负责人表示。

　　投资者流动性偏好提升

　　资金到账效率的提升优化了投资者使用体验。中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏认为，“T+0.5”赎回模式，将到账时间缩短近半天，可有效提升资金流动性，满足投资者对短期资金周转的迫切需求，同时进一步增强了理财产品的便利性与竞争力，有助于改善投资者体验。

　　谈及理财机构与代销银行优化赎回服务的原因，业内人士认为，理财规模承压与投资者偏好变化是主要驱动力。

　　《中国银行业理财市场季度报告(2026年一季度)》显示，截至2026年一季度末，全市场理财产品存续规模31.91万亿元，同比增长9.51%，但较上年末减少1.38万亿元，环比下降4.15%。

　　招联首席经济学家董希淼分析称，当前，保守型投资者对理财产品的流动性偏好有所提升，缩短赎回时间成为机构吸引资金回流、缓解规模下滑的重要手段。

　　需要注意的是，“T+0.5”模式在提升理财产品竞争力的同时，也放大了流动性管理压力。

　　“虽然只提前了半天，但后台部门要对产品多个环节进行重构，同时理财公司、托管银行、代销银行等相关方的清算系统需高效协同配合。”上述股份行个金业务负责人说。

　　董希淼表示，日间垫资会产生资金拆借成本，若机构过度依赖垫资而非真正提升清算效率，可能面临监管约束。一旦遭遇突发性大规模赎回，较短的清算窗口将放大机构日内资金周转压力，甚至引发集中赎回的负向螺旋。

　　提升长期竞争力

　　从行业发展来看，赎回效率的提升只是一种短期竞争手段，理财公司长期发展仍需深耕产品策略创新与投研体系建设。

　　苏商银行特约研究员薛洪言建议，一方面，理财公司应加大对低波动、绝对收益策略产品的研发力度，通过多资产配置和结构化设计，在控制产品净值回撤前提下挖掘稳健的超额收益来源，以实实在在的业绩吸引投资者；另一方面，需深化投研数字化转型，利用智能技术提升宏观研判与信用评估的精准度，敏锐捕捉市场错配机会。同时，通过提供个性化资产配置建议和透明的运作披露，引导投资者从追逐短期收益率转向关注长期复利效应。

　　“当前理财市场固收类产品占比过高，机构应加快拓展含权产品，丰富产品矩阵，同时下沉布局三四线城市普惠财富管理市场，挖掘增量空间。”董希淼说。