专家：三季度有望实施降准降息 货币政策或更主动

7月30日召开的中央政治局会议指出，宏观政策需发力提效，加快财政支出和债券资金使用进度，有力推进“两重”建设和“两新”工作，兜牢基层“三保”底线。同时强调综合运用并适时调整货币政策工具，优化实施财政金融协同促内需政策。

中国民生银行首席经济学家温彬表示，整体基调由4月的“用好用足宏观政策”调整为“宏观政策要发力提效”，意味着政策需要强度提升和增量储备。对于货币政策，温彬认为，“综合运用并适时调整货币政策工具”预示着央行将根据经济运行态势及时出手，形成“总量+结构”的双轮驱动。

中信证券首席经济学家明明也提到，本次会议重点落在了“运用”和“调整”上，未来货币政策主动性可能会更多体现。他表示，隔夜逆回购工具已投入使用，贷款利率定价基准正在经历改革，今年来货币政策改革推进较为顺利，明确了下一阶段货币宽松的方向。

招联首席经济学家、上海金融与发展实验室执行主任董希淼认为，会议释放了货币政策保持灵活审慎、相机抉择的明确信号。他预计三季度有望实施降准降息，若下半年经济复苏动能边际走弱，不排除适时下调政策利率10-25个基点。LPR进一步下降空间有限，或在5-10个基点。年内仍有25至50个基点的降准空间，实施的窗口可能安排在债券供给高峰或流动性偏紧时段。此外，结构性货币政策工具将加强对市场流动性的适时调节，并加大对科技创新、提振消费、中小微企业等领域的精准支持。

货币政策将继续坚持适度宽松的取向，加大逆周期调节力度，在适时调整中把握好力度与节奏，兼顾稳增长、调结构与防风险等多重目标。