券商观点|电子行业跟踪报告：英伟达业绩实现高增长，国产闪存龙头宣布IPO

　　    2026年5月25日，万联证券发布了一篇电子行业的研究报告，报告指出，英伟达业绩实现高增长，国产闪存龙头宣布IPO。

　　报告具体内容如下：

　　行业核心观点： 上周申万电子指数上涨6.56%，跑赢沪深300指数和创业板指数。英伟达公布了截至2026年4月26日的2027财年第一季度财报。本财季，英伟达营收创历史新高，同比增长85%至816.2亿美元，环比增长20%。按美国通用会计准则计算（GAAP），净利润同比暴涨211%至583.2亿美元，环比增长36%。英伟达营收连续3个季度同比提速增长，同时实现连续14个季度环比增长。分板块看，数据中心仍是英伟达的主要增长引擎，贡献了752.5亿美元营收，同比大增92%，环比增长21%，主要受Blackwell300产品放量等推动。此外，国产闪存龙头长江存储宣布IPO，存储芯片国产化进程持续推进。我们认为AI算力建设方兴未艾，算力产业链中高景气细分赛道如PCB、存储等需求旺盛，均处于景气扩张周期，亦有望拉动上游设备及材料需求，建议关注PCB、存储等细分赛道及产业链投资机遇。 投资要点： 产业动态：

（1）AI芯片，英伟达公布了截至2026年4月26日的2027财年第一季度财报。本财季，英伟达营收创历史新高，同比增长85%至816.2亿美元，环比增长20%。按美国通用会计准则计算（GAAP），净利润同比暴涨211%至583.2亿美元，环比增长36%。英伟达营收连续3个季度同比提速增长，同时实现连续14个季度环比增长。分板块看，数据中心仍是英伟达的主要增长引擎，贡献了752.5亿美元营收，同比大增92%，环比增长21%，主要受Blackwell300产品放量等推动。

（2）存储，5月19日，证监会官网显示，中信证券、中信建投（601066）发布长江存储首次公开发行股票并上市辅导备案报告。长江存储成立于2016年12月，总部位于湖北武汉，业务覆盖存储器制造、晶圆代工、封装测试、产业投资、园区运营与创新孵化全价值链环节，是中国最大的NANDFlash制造商。

（3）MLCC，根据TrendForce集邦咨询最新调查，旺盛的AI芯片需求导致高端MLCC供需偏紧，并压缩消费类MLCC供货，促使部分代理商展开预防性囤购，供应商则以调价回应。根据TrendForce集邦咨询调查，部分ODM已于5月上旬完成2026年第三季议价作业。在供应链涨价氛围带动下，整体MLCC价格平均降幅不到0.5%，创近三年新低，充分反映卖方定价话语权正显著回升。

行业估值：从估值情况来看，截至2026年5月24日，SW电子板块PE（TTM）为103.76倍，2019年至2026年5月24日SW电子板块PE（TTM）均值为54.96倍，行业估值高于近年中枢水平。

风险因素：中美科技摩擦加剧；AI应用发展不及预期；国产技术突破不及预期；下游终端需求不及预期；市场竞争加剧。

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