新船交付压力犹存 集运指数（欧线）延续偏强格局

　　8月4日，国内期市主力合约多数飘红。其中，集运指数(欧线)期货主力合约开盘报1815.5点，今日盘中高位震荡运行；截至午间收盘，集运指数(欧线)主力最高触及1864.0点，下方探低1766.0点，涨幅达3.19%。

　　目前来看，集运指数(欧线)行情呈现震荡上行走势，盘面表现偏强。对于集运指数(欧线)后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

　　申银万国期货指出，马士基开舱第33周持平前一周后，淡季预期进一步修复，再加上市场深贴水和近期现货指数SCFIS欧线均高于预期，处于传统淡季的8月-10月估值修复。参考去年马士基的淡季报价，wk31-wk34大柜周降幅在100-200美元之间，运价加速调降起始于第35周，也就是8月下旬。另一方面，近十年来，在传统8月至9月期间的季节性淡季中持稳甚至上涨的分别是在2020年和2021年，对应的是全球性的港口拥堵和需求强劲，目前欧线尚未看到扭转季节性的强驱动。整体来看，当前市场是在淡季悲观预期先行后运价降幅收窄带来的持续修复，深贴水下进入淡季运价实际下行空间与预期之间的博弈，现货运价下行趋势仍在继续。

　　广州期货表示，当前集运欧线陷入“弱现实”与“强预期”的深度博弈：8月欧洲暑期淡季致使货量回落，现货运价阴跌至4600美元/FEU附近，但达飞与MSC接连抛出6200-7800美元的8月下旬FAK挺价函，叠加上海港因台风后遗症导致的严重拥堵(平均延误超4.5天)，被动收紧了有效舱位，使得现货价格表现出较强韧性，近月合约随之反弹。然而，除个别船司外，马士基等主流玩家尚未同步跟涨，挺价更多被视为试探性动作；同时，霍尔木兹海峡附加费及黑海港口停航虽确立了风险溢价的锚点，但对欧线主干运价暂无直接推涨动力。展望后市，9月周度运力预计环比大增9%，新船交付压力犹存，市场下行有港口拥堵与挺价函托底，上行却受制于供需宽松的大环境，重点关注马士基后续报价及港口疏通节奏，策略上维持近月震荡、远月偏空的思路。

　　迈科期货分析称，近期欧线延续偏强运行，10合约增仓上行，近期上海港受台风影响存在一定船舶拥堵。欧线指数下行速度缓慢或推动08合约进一步走强，MSK对8月中旬报价维持在4610美元/FEU尚未有进一步调降迹象，短期欧线延续偏强格局。