AI定价逻辑转向商业化兑现，算力与光模块测试设备有望优先受益

　　截至8月5日13点26分，上证指数涨1.57%，深证成指涨2.58%，创业板指涨2.71%。电子化学品、国家大基金持股、中芯国际概念等板块涨幅居前。

　　ETF方面，科创创业人工智能ETF易方达（159140）涨3.32%，成分股北京君正（300223）（300223.SZ）、星环科技-U（688031.SH）、奥普特（688686.SH）、云天励飞-U（688343.SH）、聚辰股份（688123.SH）、星宸科技（301536）（301536.SZ）、寒武纪（688256.SH）、合合信息（688615.SH）、深信服（300454）（300454.SZ）、澜起科技（688008.SH）涨超5%。

　　美国大数据与人工智能软件公司Palantir Technologies公布的第二季度业绩大幅超出预期，其营收同比增长近一倍，其中商业收入增长一倍有余。这一强劲的业绩表现验证了AI技术商业化应用的巨大潜力与市场空间，显著提振了全球市场对AI应用端企业盈利前景的信心，从而带动了A股市场人工智能应用板块的集体走强。

　　国盛证券（002670）表示，此前头部视频模型以闭源为主，H3有望推动视频模型开源社区发展。此前SOTA视频模型以闭源为主，开源模型中的阿里万相、腾讯混元视频等模型与Seedance、可灵等闭源模型相比存在差距。视频生成领域生态开放性明显落后于大语言模型领域，相比之下，大语言模型领域在DeepSeek、Kimi、通义千问及MiniMax等开源模型的带动下，已形成“模型开放—社区共建—快速迭代”的正循环。我们认为，作为能力第一梯队的视频生成模型，H3开源后，1）行业层面：有利于降低AI使用门槛，推动视频模型开源社区的发展并加速国产芯片适配；2）公司层面：长期来看，模型开源能以生态优势和开发者规模助力H3迭代、能力快速提升。

　　中信证券表示，2023年以来AI人工智能高速发展驱动光模块技术更新迭代，光芯片速率升级、硅光集成与CPO架构等新技术共同驱动光模块测试设备迭代升级，叠加AI算力基础设施快速扩张，驱动光模块测试设备“量价齐升”。目前国际厂商仍然在1.6T高端市场相对领先，但国内企业正加速追赶，差距不断缩小。我们看好国产光模块行业长期发展以及高端光模块测试设备国产替代趋势。

　　科创创业人工智能ETF易方达（159140.SZ）跟踪中证科创创业人工智能指数，该指数聚焦双创板块人工智能相关标的，同时配置海外及国内算力，且海外算力敞口较高，前五大权重股包括新易盛（300502）、澜起科技、中际旭创（300308）、寒武纪、芯原股份。