金价一跌银行“高息存款”撑不住了吗 结构性存款收益率下调

1月29日，国际金价曾逼近5600美元/盎司的高点，但随后逐步走低，目前在4500美元/盎司附近徘徊。这一变化对银行挂钩黄金的结构性存款产品产生了影响，多家银行相关产品的预期收益率较年初有所下调。

结构性存款结合了传统存款和金融衍生品，除了本金和保底收益外，还能享受一定的浮动收益，这些浮动收益与特定金融资产如黄金、股市、汇率等表现挂钩。例如，招商银行的一款期限为31天的“点金系列”看涨型产品，其预计到期年收益率分为三档：1%、1.43%、1.63%。如果期末金价向下突破波动区间，则投资者仅能拿到最低收益率；如果未能突破波动区间，则拿中间档收益率；如果向上突破了波动区间，则可实现最高档的收益率。然而，与今年年初相比，该产品的预期收益率有所下调，1月份时，三档预期收益率分别为1.0%、1.53%和1.73%。

兴业银行的情况类似，其一款期限为62天的挂钩黄金结构性存款产品，2月份发售时预期三档收益率为1%、1.7%和1.75%，到了5月份则调整为1%、1.68%和1.71%。江苏银行也出现了类似情况，其期限为3个月的挂钩黄金结构性存款产品，预期收益率从1月底的1%、1.89%和2.20%下调至1%、1.8%和2%。此外，该行还出现了利率“倒挂”现象，即期限为1年的产品预期收益率低于期限较短的产品。

南开大学金融学教授田利辉表示，挂钩黄金的结构性存款产品预期收益率下调是市场回归理性的表现，反映了无风险利率下行和黄金波动率回归的双重定价修正。他提醒投资者，应关注产品的结构胜率而非单纯的最高收益数字，并注意流动性约束，因为这类产品通常不可提前支取。

消费者在购买这类产品时应注意，挂钩黄金的结构性存款产品主要分为“区间累积型”与“二元触发型”。前者类似于“守门员”，金价在设定区间内停留越久收益越高；后者则类似“猜涨跌”，只要期末金价突破或跌破某一点位即可获得高息。投资者需仔细审视触发条件的苛刻程度，并确保最低收益率能够接受。