【前瞻分析】5月主产区食糖产销数据预测

　　2026年3月以来，郑糖2609合约价格处于5259-5556元/吨区间来回震荡，上方受供应充足、进口增加等因素施压，下方受成本及现货价格支撑。后市郑糖价格是否能够突破该局面，走出一波明显行情呢？仍需关注5月食糖销量具体情况。因此本文做对主产区食糖产销情况做前瞻分析。

　　5月份单月广西糖销量预估同比增加

　　产量数据来看，2025/26榨季广西生产结束，预计最终产糖770万吨。

　　月度销量数据来看，近五年 5月广西糖单月销量均值约58.10万吨，近三年单月销量均值约58.68万吨，去年同期为51万吨。考虑到今年5月上半月广西糖成交较好，市场以广西糖供应为主，结合近几年单月销糖情况，预计5月销量好于去年同期，5月广西糖单月销量大致预估在60万吨附近。

　　数据来源：中国糖业协会、瑞达期货（002961）研究院

　　5月份单月云南糖销量预估难超去年同期

　　据沐甜科技网，产量来看，截至目前云南累计已有40家糖厂收榨，同比减少12家，因甘蔗产量增加，大部分糖厂时间延后，加之产区连续降雨，导致收榨时间延后。初步预计5月云南单月产糖量在15万吨左右，赶超去年同期的5.49万吨。

　　从单月销量数据看，近五年云南糖5月单月销量均值为23.68万吨，近三年单月销量均值为24.33万吨。5月昆明糖现货价格涨跌互现，总体成交不如上个月，结合近几年5月单月销糖数据，预计5月单月云南糖单月销量低于去年同期的可能性较大，大致为20万吨附近，去年同期为23.89万吨。（以上预估具体仍以中国糖协公布为准）

　　数据来源：中国糖业协会、瑞达期货研究院

　　国内甘蔗糖压榨基本结束，工业库存远高于去年同期

　　南方甘蔗基本收榨，受降雨影响，当仅剩下云南部分糖厂在压榨中，收榨时间相对往年延后。整体上，国内食糖工业库存处于去库状态，但仍明显高于去年同期水平，受产量增加影响，供应端压力仍明显。根据市场综合预估，截至2026年4月底（2025/26榨季，10月起算），大致测算国内广西加云南食糖工业库存合计为538.04万吨，环比减少4.98万吨或0.90%，同比增加200.37万吨，或59.33%。

　　另外结合以上数据推测，5月广西销糖量预估为60万吨，云南销糖量预估为20万吨，云南单月产糖预估15万吨，5月广西加云南食糖工业库存大致在473万吨左右，明显仍高于去年同期（去年同期工业库存为268.26万吨）。

　　按照食糖生产周期，每年4-9月，食糖工业库存处于季节性去库阶段。考虑到未来几个月没有明显的节日备货，去库速度仍缓慢，供应压力仍较大，对糖价形成一定压制。

　　数据来源：中国糖业协会、泛糖科技、瑞达期货研究院

　　观点：

　　综合多因素考虑，云南糖受天气影响，收榨时间相对往年延后。广西、云南产区5月单月销糖预估合计为80万吨左右，产销数据预测没有明显亮点。加之5月主产区广西+云南合计食糖工业库存大概率高于去年同期，库存压力明显，继续限制糖价反弹的空间。短期关注5月主产区实际产销数据公布后的影响。不过今年强厄尔尼诺可能发生，除了产销情况影响之外，需要重点关注产区天气状况。