多晶硅期货午后涨停 产能出清预期升温(附概念股)

　　6月11日下午，国内多晶硅期货市场迎来强势异动，午后2609主力合约脉冲上行，至收盘前10分钟涨停封死，报37710元/吨。市场消息称，近期或出台围绕光伏反内卷措施，包括对组件效率、多晶硅生产能耗进行限制等，以实现产能出清的目标。

　　多晶硅涨停，于此前或有征兆，昨日PS主力合约于收盘10分钟前拉涨1600点，涨幅接近5%，与此同时，昨日光伏多家股票走强涨停。多晶硅主力合约今日开盘报36200元/吨，盘中震荡，午盘收盘前下行震荡，午后发力拉涨，多次冲击37000元/吨，最终以涨停价37710元/吨收盘，单日最低为35550元/吨，最高为37710元/吨，涨跌额达2160元，涨幅8.99%，成交量至22.39万。

　　针对本次期货价格异动，记者向多家硅料企业求证，受访企业均表示不清楚具体原因，近期也未在产业端看到利好变化。一家头部企业人士分析称，价格异动可能与实施能耗管控预期有关。

　　一位期货分析师表示，当前价格变化主要是消息层面的扰动，产业反馈实质变化不多。多晶硅盘面估值已经处于底部，本身就很容易反弹，再配合一些“小作文”，反应会比较明显。

　　该分析师同时强调，目前多晶硅期货的价格变化不能算“反转”，只能算短期反弹，“通过拉高盘面出货套保。如果未来看不到相关政策，继续下跌的概率较大。不过，市场对底部基本也有共识，历史底是3万元/吨，现在3.5万元/吨附近是强现金成本支撑，越往下越难跌。”

　　多晶硅处于光伏晶硅产业链最上游，亦是光伏产业链反内卷核心环节。去年9月发布的意见征求稿显示，《硅多晶和锗单位产品能源消耗限额》等3项强制性国家标准（征求意见稿），对多晶硅单位产品能耗标准分别设定一级、二级、三级能耗限值为≤5kgce/kg、5.5kgce/kg、6.4kgce/kg，对应三氯氢硅法约40.7kWh/kg-Si、48.8kWh/kg-Si、52.1kWh/kg-Si。

　　根据该标准要求，已建成的装置产能相比将减少30%左右。业内人士预估，从征求意见到正式实施，预计至少有一年以上的时间，实际可能在2026年底落地。

　　但多位业内人士表示，30%的出清比例对于硅料环节而言仍然不够。事实上，目前多晶硅整体开工率已经维持在40%左右的低负荷水平，停下的也主要是老旧产能。出清未开工或者无效产能，对于硅料环节供给很难有实质性影响。

　　正信期货指出，考虑到当前行业平均完全成本3.9W-4W之间，现金流平均成本在3.5W-3.6W之间，盘面跌到成本线附近后，受到消息或情绪刺激容易产生反弹行情。若后续信息验证为真，盘面或能走出一轮预期层面上的反弹；若后续消息被证伪，或可在完全成本线以上择机套保。

　　一位产业链人士表示，如果说硅料行业存在利好消息，还是寄希望于头部企业做好生产经营管理，库存高就停产减产，低于成本价格不出货。头部龙头普遍已经连续两年亏损，且亏损金额较高，今年行业必须“背水一战”，应该没有哪家企业还经得起大额亏损。

　　在今年SNEC展会期间，协鑫科技联席CEO兰天石表示，硅料最艰难的时刻已经过去，今年3—5月是行业底部区间。对于如何让行业回归合理盈利水平，他认为，参考电解铝、煤炭行业的调控逻辑，通过抬高安全、环保、能耗门槛，出清落后产能，修复行业供需格局。

　　相关概念股：

　　协鑫科技(03800)：截至2025年12月31日止年度，该集团期内取得收入144.25亿元。在光伏硅材料领域，协鑫科技牵头攻关的高纯低碳颗粒硅制备技术，品质表现再上台阶，5元素总金属杂质含量≤0.5ppbw的产品占比超95%，完美适配N型高效光伏电池需求;公司获得国际权威认证机构英国标准协会(BSI)颁发的生命周期评价核查意见声明，公司颗粒硅产品“摇篮到大门”碳足迹仅为14.2756kgCO2 e/kg，创造了硅基材料低碳生产的新纪录。

　　通威股份（600438）(600438.SH)：全球多晶硅料领域的绝对龙头，已形成约90万吨高纯晶硅年产能，2025年国内市占率超过30%，销量连续六年位居全球第一，同时在太阳能电池、组件等环节完成垂直一体化布局。

　　新特能源(01799)：特变电工（600089）控股子公司，主营高纯多晶硅研发生产，兼营风能/光伏电站建设和运营。2025年营收约152.5亿元，产能规模位居国内前列，目前正推进产线技改降本工作。