SpaceX首秀“开门红”市值剑指2万亿，A股投资者如何布局商业航天？

　　6月12日，A股商业航天板块持续活跃。盘面上，福光股份（688010.SH）午后20cm涨停，深桑达A（000032.SZ）午后2连板，宗申动力（001696）（001696.SZ）、航天发展（000547）（000547.SZ）、北摩高科（002985）（002985.SZ）、天奥电子（002935）（002935.SZ）、中航西飞（000768）（000768.SZ）、中天火箭（003009）（003009.SZ）、成飞集成（002190）（002190.SZ）、安泰科技（000969）（000969.SZ）、泰永长征（002927）（002927.SZ）、万丰奥威（002085）（002085.SZ）此前批量涨停，索辰科技（688507.SH）盘中触及涨停。

　　史上最大IPO来袭，全球资本疯抢

　　当地时间6月12日，特斯拉CEO马斯克旗下SpaceX（股票代码SPCX）将在纳斯达克挂牌上市，这家火箭公司预计IPO发行价为每股135美元，拟募资750亿美元，这使其市值已经达到了1.77万亿美元。

　　但交易员们认为，其股价在上市首日极有可能远超这一水平。预测市场平台Polymarket上的交易员们坚信其股价将会飙升。根据Polymarket交易员的数据，SpaceX收盘市值超过1.8万亿美元的概率高达88%。而SpaceX市值突破2万亿美元的概率也达到了70%。

　　SpaceX由马斯克于2002年创立，业务涵盖航天发射、卫星互联网和人工智能等领域。市场高度关注此次IPO，其高估值引发部分市场人士对公司盈利前景以及未来增长可持续性的讨论。

　　当地时间6月11日，奥本海默（Oppenheimer）发布华尔街首份深度覆盖SpaceX的研报，研报中，奥本海默给出SpaceX“跑赢大盘”（Outperform）评级，并在上市前给出了190美元的目标价，较135美元的发行价隐含约41%的上涨空间。

　　此外，另一家华尔街知名投行Wedbush在SpaceX IPO前夕发布的一份新报告中表示，黑石集团已订购价值50亿美元的SpaceX股票，加上散户订单，这些订单预计将分配到订单簿的20%（此前预期约为30%），潜在总额可能超过1000亿美元，这表明机构对此次发行的需求可能强劲。

　　据财闻海外资讯，知情人士透露，SpaceX的IPO已吸引了超过700亿美元的散户投资者订单，目前这场有望打破纪录的IPO正进入最后冲刺阶段。预计散户投资者将获得至少20%的可用股份分配。以750亿美元的IPO规模计算，这一分配比例意味着大部分个人投资者的需求将无法满足。

　　在研报中，Wedbush仍预计，特斯拉和SpaceX将在2027年IPO后合并。“我们继续相信，SpaceX和特斯拉最终将合并（在我们看来概率超过80%），于2027年成为一家公司，两家公司的运营基础已就位，可整合为一个组织。特斯拉已持有SpaceX的股份，此前该公司向xAI投资20亿美元，在今年早些时候SpaceX收购xAI后转换为SpaceX股票，这最初将马斯克的两家企业更紧密地联系在一起。马斯克希望拥有并控制更多AI生态系统，一步步地，最终的圣杯可能是以某种方式合并SpaceX和特斯拉，从而为这两家颠覆性科技巨头提供连接纽带，在市场下一个科技篇章中引领AI革命。”

　　SpaceX造富神话：马斯克资产规模堪比一个国家，4400名员工即将财富自由

　　如果大规模IPO获得成功，财富将进一步向已是全球首富的马斯克集中。美国杂志《福布斯》汇总的全球富豪榜显示，截至6月2日，马斯克的净资产达到约8260亿美元。如果占据其资产价值很大一部分的SpaceX股票在上市后上涨，马斯克的净资产有望达到1万亿美元。将超过拥有10亿美元资产的“亿万富翁（Billionaire）”，成为人类首个“万亿富翁（Trillionaire）”。

　　马斯克的资产规模堪比一个国家。根据欧洲中央银行（ECB）的数据库，将其与一个国家的家庭净资产相比较的话，希腊的规模约1万亿美元规模。马斯克一人的资产相当于希腊约1000万人的总和。

　　不仅马斯克，火爆的IPO也让持有SpaceX股票的员工满怀期待。SpaceX拥有2.2万名员工以及数百名已经离职的前员工，其中包括工程师和发射场的蓝领工人。

　　据旧金山投资平台Hill.com的分析，SpaceX的4400多名现任和离任员工有望在IPO中成为百万富翁。其中，约有400人预计将获得1亿美元或以上的财富。Hill.com创始人兼首席执行官Andrew Benson指出，大多数IPO中通常只有创始人才能成为亿万富翁。而此次SpaceX推动400人身家达到1亿美元的门槛实属罕见，说明该公司正在创造巨额财富。

　　A股投资者如何布局？

　　集邦咨询日前指出，通过整合卫星通信、可重复使用火箭及AI运算平台等资源，SpaceX正逐步建构涵盖地面与太空端的低轨卫星生态系，强化其在全球卫星通信与太空运算市场的竞争优势。随着卫星网络、AI基础设施与太空应用加速融合，全球太空经济正进入新一轮成长周期，预估2027年全球卫星产业产值将达4470亿美元，年成长率达14%。

　　对于A股投资者而言，多家券商分析人士认为，SpaceX的上市为商业航天板块带来公允的估值锚，也将提振板块情绪。商业航天相关A股公司自年内高点普遍已经下跌了30%以上，在近期高位AI硬件杀跌的情况下，承载了部分高低切的资金，从而逆势走强。

　　国内方面，未来1个月内，国内的星河动力“智神星一号”、空间致航“致航一号”、长征十号乙均将计划首飞；蓝箭航天的“朱雀三号”将进行第二次回收验证（时间上可能有调整）。

　　截至2025年底，中国累计向国际组织ITU新增20万颗卫星频轨资料。根据ITU“先申报先使用”规则，我国“千帆星座”等国网面临紧迫的组网需求。而要实现这一目标的关键在于“可回收火箭”实验的成功，这也是A股商业航天板块的核心逻辑。其逻辑链条可以概括为：可复用火箭成熟→单发发射成本腰斩→发射单价下行倒逼卫星批量投产，形成“低成本发射→卫星量产→需求反哺火箭迭代”的正向循环。

　　华西证券（002926）认为，我国火箭、卫星产业链条完整，商业航天协作切入路径清晰，随火箭可回收技术成熟、火箭发射成本优化，行业在星座组网需求与终端消费路径开拓下将迎快速增长阶段，产业链上下游企业有望整体受益。