券商观点|煤炭开采行业策略：“伺机而动”的“机”如期而至-趋势已明，终达所向

　　    2026年7月8日，国盛证券（002670）发布了一篇煤炭开采行业的研究报告，报告指出，“伺机而动”的“机”如期而至-趋势已明，终达所向。

　　报告具体内容如下：

　　投资建议 因事故煤矿所属地长治乃喷吹煤、贫瘦煤、瘦煤等主产区，山西省焦煤产量更是占据全国近半，因此对全国焦煤供应影响更为显著，焦煤供需矛盾或骤然尖锐，焦煤价格向上弹性空间望彻底打开，赔率更高的淮北矿业（600985）、平煤股份（601666）、潞安环能（601699）、盘江股份（600395）、山西焦煤（000983）。 本次事故后，进一步强化了动力煤的上行趋势、进一步提升了煤价破千概率，重点关注布局海外&煤化工占比较高&销售结构以现货为主&有成长空间的兖矿能源（600188）。

煤价超预期，叠加电价触底预期渐强背景下，业绩&估值望迎双击的新集能源（601918）。

“绩优则股优”，一季报优异的昊华能源（601101）、新集能源、中煤能源（601898）、中国神华（601088）、山煤国际（600546）、潞安环能。

年初我们推出“海外3小煤”概念，指出直接在海外销售的煤企将更为受益。重点关注在海外布局的煤炭公司：力量发展（布局南非）、兖煤澳大利亚（布局澳大利亚）、中国秦发（布局印尼）。

风险提示

在建矿井投产进度超预期。

受矿井建设主体意愿影响，在建矿井建设进度有可能加速，导致建设周期缩短，产量释放速度超过预期。

下游需求不及预期。

受宏观经济下滑影响，导致煤炭需求下滑，煤炭市场出现严重供过于求的现象，造成煤价大幅下跌。

预测假设产生的不确定性风险。

受宏观经济、行业政策以及假设条件无法完全覆盖的影响，动力煤2026年产量预测，动力煤2026年进口预测、焦煤2026年产量等预测数据或呈现不确定性，会与实际有偏差。

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