券商观点|金融行业双周报：政策驱动结构优化，银行保险配置价值凸显

　　    2026年3月27日，东莞证券发布了一篇证券行业的研究报告，报告指出，政策驱动结构优化，银行保险配置价值凸显。

　　报告具体内容如下：

　　投资要点： 行情回顾：截至2026年3月26日，近两周银行、证券、保险指数涨跌幅分别+0.52%、-7.69%、-8.05%，同期沪深300指数-4.48%。在申万31个行业中，银行和非银板块涨跌幅分别排名第1、20位。各子板块中，中信银行（+13.09%）、哈投股份（600864）（+3.34%）、中国太保（601601）（-6.05%）表现最好。 周观点：银行：2026年政府工作报告中提出，2026年GDP增长目标为4.5%—5%，契合坚持“稳中求进”的工作总基调。我们预计银行信贷投放将呈现“总量平稳、结构向优”的特征。一方面，信贷增速或将保持在与名义经济增速基本匹配的平稳水平。另一方面，信贷资源配置将更加突出精准性与结构性，重点向国家战略、金融“五篇大文章”等重点领域倾斜。此外，政府工作报告还提出，拟发行特别国债3000亿元，支持国有大型商业银行补充资本。此举是2025年5000亿元注资的延续与深化，旨在进一步夯实银行体系资本安全垫，将有助于提升银行体系抵御信用风险、化解地方债务风险的能力。

证券：在今年两会经济主题记者会上，证监会主席在会上表示，“十五五”期间，资本市场改革将聚焦三大维度精准发力，旨在全方位赋能新质生产力。创业板改革通过增设包容性上市标准、推广科创板经验及强化全链条监管，显著提升对硬科技和新业态企业的制度包容性，助力估值修复与资金集聚。再融资机制则突出“扶优扶科”，将“轻资产、高研发”认定标准拓展至主板，优化战投认定并引入中长期资金，有效疏通科技创新企业的融资堵点。与此同时，严监管信号持续释放，通过完善法规、一体打击财务造假及严格执行强制退市，加速市场出清。整体而言，此番改革从制度包容性、融资便利性与市场净化度三管齐下，将引导资本向优质科技创新主体集聚，夯实价值投资基础，强化资本市场对民营经济与产业升级的支撑作用。

保险：2026年政府工作报告中多次提及保险发展目标，主要包括以下方面：推动制定促进农业保险发展的措施；出台支持灵活就业人员、新就业形态人员参加职工保险的政策；加快发展商业健康保险，推动创新药和医疗器械高质量发展，更好满足人民群众多元化就医用药需求；推行长期护理保险制度；完善生育保险制度和生育休假制度；健全巨灾保险保障体系。上述发展目标为保险公司布局“保险+养老服务”生态提供了发展空间，指明加快开发涵盖创新药、罕见病的健康险产品的发展方向，充分发挥经济“减震器”和社会“稳定器”作用。

投资建议：银行：建议关注宁波银行

（002142）、杭州银行（600926）

（600926）、常熟银行（601128）

（601128）、招商银行（600036）

（600036）、农业银行（601288）

（601288）、中国银行（601988）

（601988）、工商银行（601398）

（601398）和建设银行（601939）

（601939）。保险：中国太保

（601601）、中国平安

（601318）、中国人寿（601628）

（601628）、新华保险（601336）

（601336）。证券：浙商证券（601878）

（601878）、国联民生（601456）

（601456）、方正证券

（601901）、中国银河（601881）

（601881）、中信证券

（600030）、华泰证券

（601688）、国泰海通

（601211）。

风险提示：贸易战引发全球经济衰退预期增强，银行海外业务收益受损、风险敞口扩大的风险；关税战、贸易战扰乱产业链供应链，银行对相关企业信贷投放回笼困难，资产质量恶化的风险；经济复苏不及预期的风险；银行资产质量承压的风险；代理人流失超预期、产能提升不及预期的风险；长端利率快速下行导致资产端投资收益率超预期下滑的风险等。

　　更多机构研报请查看研报功能>>

　　声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。