科创、国际、大财富三大业务齐发力！券商2026半年报业绩沸腾，分化中寻机遇(附概念股)

　　券商2026年上半年业绩陆续披露中，国泰海通（601211）、招商证券等均有不俗表现，国泰海通作为首家披露半年度200亿级净利润的券商，创下半年度业绩历史新高；招商证券预计上半年净利润超100亿元，同样创同期历史新高。

　　中金公司（601995）分析师王思玥预计42家上市券商2026年上半年归母净利润将同比增加50%，“受益于科创投资、国际业务、大财富三大主线业务，预计2026年券商行业整体实现稳健增长”。

　　具体来看：一是科创投资业务迎来兑现窗口。IPO发行回暖叠加科创板板块行情升温，带动投行、直投、另类投资等一级市场业务利润持续释放；

　　二是国际业务扩张提速。2026年上半年已有三家头部券商公告增资用于国际业务发展，预计头部券商境外子公司杠杆亦在快速提升，而南向跨境收益互换受限及汇率风险的影响有限；

　　三是大财富业务受益于权益行情。市场走强直接利好经纪、融资融券、代销、资管等板块，后续主动权益基金持续产生赚钱效应，也有望带动产品份额进一步提升。

　　当前券商板块正处于“强预期”与“高位置”的矛盾交汇点。一方面，以国泰海通为代表的头部券商用实绩验证了盈利改善逻辑；另一方面，前期透支涨幅的标的正经历必要的技术性修正。市场正在从普涨转向分化，未来走势将更取决于个股业绩兑现能力与当前估值位置的匹配度。

　　中信建投（601066）非银首席赵然研报表示，券商中报预告业绩超预期，并购整合与科创业务共振驱动ROE中枢系统性抬升，板块估值修复空间显著。估值与景气度明显背离，看好预期差修复。

　　广发证券非银首席分析师陈福研报认为，资本市场持续活跃，券商板块业绩景气持续向上，而估值表现滞后，看好后续修复空间。随着资金面压力缓释，增量资金持续入市，公募强化业绩基准约束下券商板块估值及持仓有较大提升空间，科创属性提升盈利弹性及成长趋势。

　　值得注意的是，多家卖方研究提示行业分化或将进一步加剧。东吴证券非银首席孙婷在研报中提到，头部集中大势明确，尾部出清加速分化。头部券商与尾部券商盈利能力长期分化，必然驱动行业存量出清与资源集中；我国证券行业正加速构建多层次资本市场中介体系。头部大型综合券商，聚焦重资本、机构、跨境等业务赛道；区域特色中型券商，深耕属地资源，服务区域产业集群或垂直深耕细分赛道，打造“小而专”精品业务能力。

　　相关概念股：

　　香港交易所(00388)：高盛发布研报称，香港交易所2026年首季每股盈利4.1港元，同比及按季分别增长27%及20%，较该行及市场共识高出11%，预期股价将正面反应。业绩胜预期主要受现金交易费、存管及服务费收入强劲带动，加上上市费收入增加及衍生产品与商品分部投资收益上升。高盛维持对港交所的“买入”评级，目标价528港元。

　　中信证券（600030）(06030)：中信证券发布截至2026年3月31日止的第一季度报告，集团实现营业收入人民币231.55亿元，同比增长40.91%；实现归属于母公司股东的净利润人民币102.16亿元，同比增长54.6%。基本每股收益0.67元。

　　中金公司(03908)：7月8日，中金公司发布公告，公司预计2026年半年度实现归属于母公司股东的净利润为人民币77.08亿元到人民币 82.27亿元，与上年同期相比，将增加人民币33.78亿元到人民币38.97亿元，同比增加78% 到90%。

　　国泰海通(02611)：国泰海通发布公告，经初步测算，预计本集团2026年上半年实现归属于母公司所有者的净利润人民币200.03亿元到人民币205.11亿元，与上年同期(人民币157.37亿元，包含合并产生的负商誉)相比，将增加人民币42.66亿元到人民币47.74亿元，同比增加27%到30%。