专家：美联储年内重启加息可能性不大 进退维谷的困境

美联储在6月份的议息会议上保持了基准利率不变。中东冲突推高了市场加息预期，对美股走势产生了较大影响。美联储目前处于两难境地，新任主席沃什不敢轻易加息或降息。加息可能刺破美股科技泡沫，影响特朗普中期选举；而降息则可能导致通胀预期上升，进一步恶化美国居民生活。

今年参加巴菲特股东大会时发现，美国物价比几年前高出许多。中餐厅的价格几乎与国内相同，但以美元计价，这反映了过去一年美联储持续放水导致的家庭资产K型分化。富人通过股票、基金和房产升值获益，而普通居民则面临高通胀压力，生活质量下降。这也提醒我们，在央行实施宽松货币政策期间，如果没有好的资产配置，可能会遭受资产缩水的风险。

美国最高法院裁定特朗普全球关税违法，超过1750亿美元的关税面临退款。这意味着特朗普在贸易方面的影响减弱。上半年影响市场的主要是美伊冲突。2月28日，美国与以色列对伊朗发动军事行动，但并未实现预期目标。战争持续四个月，霍尔木兹海峡仍未恢复通航，导致全球油价上涨40%。尽管特朗普宣布与伊朗达成协议，但媒体普遍认为这是美国的失败。这次行动不仅劳民伤财，还破坏了美国在中东的军事基地，以色列的导弹防御系统也受到重创。

下半年美伊冲突有望结束，霍尔木兹海峡恢复通航，国际油价可能回落。欧洲央行和日本央行近期纷纷加息，导致贵金属价格大跌，港股也出现阶段性回落。恒生科技指数表现低迷，因为其盈利主要依赖消费。如果下半年消费增速回升，物价向好，港股可能反弹。

当前我国经济正在转型，GDP增速从高速增长向中低速增长过渡。传统行业表现低迷，而新兴产业如人工智能、量子信息等获得大量资本支持，股市表现强劲。下一步需要通过科技创新解决技术问题，培育新的经济增长点。同时，传统产业需优化升级，提高产品附加值，发展高端制造业，壮大新兴产业，带动经济活力。