净息差拐点来了？工行建行这样预测 降幅收窄信号显现

利率下行趋势持续，银行净息差压力仍在。3月27日晚间，工商银行、建设银行、交通银行和邮储银行集中发布了2025年年报，净息差指标普遍呈下行趋势。报告期内，工商银行净息差为1.28%，同比下降14BP；建设银行净息差为1.34%，同比下降17BP；交通银行净息差为1.2%，同比下降7BP；邮储银行净息差为1.66%，同比下降21BP。

在此背景下，各行利息净收入继续承压。去年全年，除交通银行利息净收入同比增长1.91%外，工商银行、建设银行和邮储银行利息净收入分别下降0.4%、2.9%和1.57%。不过，工商银行和建设银行的净息差降幅有所收窄。财报显示，2024年，工商银行、建设银行、交通银行和邮储银行净息差分别下降了19BP、19BP、1BP和14BP。

对于过去一年净息差降幅边际收窄的原因，建设银行首席财务官生柳荣提到三方面：一是存量贷款等重新定价逐渐完成，贷款收益率下降的压力减轻；二是付息率较高的定期存款到期，一般性存款付息率大幅下降，同时同业存款利率自律机制在2024年四季度开始发挥作用，同业存款付息率快速下降；三是通过主动资产负债管理进行结构优化，减缓了贷款收益率下降对净息差的负面影响，包括提高收益较高的金融投资比重，在负债端压降高付息率存款，拓展低付息率金融同业存款。

展望2026年，生柳荣认为，从宏观角度看，央行关注市场化利率机制完善的同时也关注银行负债成本合理控制，政策导向明确；从微观角度看，通过加强主动负债管理和分层分类客户定价管理，优化资产负债结构，建设银行对净息差下降幅度进一步收窄有信心。

工商银行副行长姚明德预计2026年的净息差大概率呈现“L型”走势。他指出，如果不考虑LPR和存款挂牌利率进一步大幅调整的情况，预计今年工商银行利息净收入将同比转正，迎来拐点，净息差下降幅度也会较2025年进一步收敛。短期内净息差下行趋势尚未改变，但推动净息差改善的有利因素在持续累积，边际企稳态势有望延续。