汽车业务是小米2025财年最大惊喜吗 转型成功初现曙光

小米集团于3月24日发布了2025年度业绩报告，展示了公司在“冰与火”中的表现。全年营收与利润创下历史新高，汽车业务首次实现年度经营盈利，标志着转型成功。然而，传统手机与IoT业务增长放缓，叠加成本压力，导致第四季度盈利大幅承压，股价在财报发布后下跌。

从全年来看，小米集团总收入达到4573亿元，同比增长25.0%，创历史新高。经调整净利润为392亿元，同比大增43.8%，盈利能力显著提升。这在全球消费电子行业普遍面临需求疲软和成本压力的背景下尤为突出。

然而，第四季度的表现则不尽如人意。单季收入1169亿元，虽然同比增长7.3%并创下历史新高，但经调整净利润为63亿元，同比下降23.7%。这一“增收不增利”的季度表现直接影响了市场情绪。主要原因是上游元器件成本（尤其是存储芯片）在四季度达到阶段性高点，严重挤压了智能手机业务的毛利率；同时，汽车等新业务虽已盈利，但前期投入的折旧和研发摊销仍在高位。

受此影响，3月25日开盘，小米集团股价承压，跌幅为2.33%。相比之下，京东集团、美团等明星网科股板块录得上涨，新能源车企理想汽车、蔚来也表现强劲。尽管短期盈利波动，但小米集团仍入围第十二届“港股100强”颁奖典礼的“综合实力100强”及“科技榜单20强”，资本市场对其业务实力和行业地位的认可可见一斑。