券商观点|电子行业周报：中芯国际发布2025年报，收入创历史新高

　　    2026年3月31日，爱建证券发布了一篇电子行业的研究报告，报告指出，中芯国际发布2025年报，收入创历史新高。

　　报告具体内容如下：

　　投资要点： 本周（2026/3/23-3/29）SW电子行业指数（-2.09%），涨跌幅排名26/31位，沪深300指数（-1.41%）。SW一级行业指数涨跌幅前五分别为：有色金属（+2.78%），公用事业（+2.50%），基础化工（+2.31%），医药生物（+1.56%），纺织服饰（+1.18%），涨跌幅后五分别为：非银金融（-3.98%），计算机（-3.44%），农林牧渔（-2.94%），美容护理（-2.41%），国防军工（-2.34%）。本周SW电子三级行业指数涨跌幅前三分别是：品牌消费电子（+2.76%），电子化学品Ⅲ（+2.26%），光学元件（+1.57%），涨跌幅后三分别是：LED（-9.27%），印制电路板（-5.84%），集成电路封测（-4.41%）。

本周SW电子行业涨跌幅排名前五的股票分别是：杰美特（300868）（+42.14%），奥瑞德（600666）（+38.50%），华特气体（+25.63%），腾景科技（+25.58%），百邦科技（300736）（+17.96%）。涨跌幅排名后五的股票分别是：深华发A（-28.03%），三安光电（600703）（-24.06%），普冉股份（-14.23%），聚辰股份（-13.90%），灿瑞科技（-13.40%）。

中芯国际发布2025年年报。2026年3月26日，中芯国际发布2025年年度报告。财报数据显示，公司全年实现营业收入93.27亿美元，同比增长16.2%，归母净利润6.85亿美元，同比增长39.0%，全年毛利率为21%。本次收入增长主要由出货量驱动，全年晶圆出货量同比增加20.9%，而晶圆平均售价从上年每片933美元小幅下降至907美元，其中核心的晶圆制造代工业务收入为87.96亿美元，同比增长17.5%；2025年公司持续保持高研发投入，全年研发投入7.74亿美元，占销售收入的8.3%。收入结构上，消费电子类晶圆收入占比由37.8%提升至43.2%，成为公司第一大应用领域，智能手机相关收入占比从27.8%下降至23.1%，工业与汽车类收入占比由7.8%提升至11.0%，该板块增长主要受益于公司车规认证的持续推进与本土车载供应链的提速。公司管理层表示，AI对存储芯片的强劲需求挤占了消费电子的芯片供应，相关产能紧张或通过涨价抑制终端需求，但公司在BCD、模拟、MCU、中高端显示驱动等领域的技术积累，仍具备稳固的市场竞争优势。

SKhynix宣布引进ASMLEUV光刻设备。2026年3月24日，据韩联社报道，SKhynix宣布引进ASMLEUV光刻设备，本次采购总金额约11.95万亿韩元，占公司2024年末总资产的9.97%，采购资金覆盖设备引进、安装及全流程调试的全部相关费用。本次投资的核心目标，是应对通用DRAM及AI内存（含HBM）持续增长的市场需求，同时保障服务器、移动终端等下游领域通用内存的稳定供应；公司计划通过本次引进的EUV设备，加速推进全球率先开发的第六代1cDRAM工艺的量产过渡，该工艺将全面应用于公司下一代HBM、DDR5、LPDDR6等核心产品线，可显著提升芯片的生产效率、能效表现与数据处理速度，而在此之前，公司已完成1cDDR5DRAM、LPDDR6产品的开发，具备成熟的工艺技术储备与市场竞争力；在推进先进工艺布局的同时，SKhynix也在同步加速全球产能扩张节奏，公司清州M15X工厂的第二洁净室已提前2个月启用并启动设备安装，目前两间洁净室均已准备就绪，即将全面投产，同时公司还规划了龙仁一期工厂的生产规模扩建，该工厂洁净室预计将于2027年2月正式启动运营。

投资建议：中芯国际2025年业绩延续高增长态势，充分印证了半导体国产替代主线的强确定性；海外龙头SKhynix加码采购EUV光刻设备、加速AI存储相关产能扩张，进一步验证了AI存储赛道的高景气度。建议重点关注国产半导体设备、AI存储相关产业链投资机会。

风险提示：

1）强周期波动与需求不及预期；地缘政治与国际贸易管制风险；技术迭代与研发转化不及预期风险。

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