券商观点|房地产行业周报：上海成交热度突出，房企拿地仍显谨慎

　　    2026年3月31日，中邮证券发布了一篇房地产行业的研究报告，报告指出，上海成交热度突出，房企拿地仍显谨慎。

　　报告具体内容如下：

　　投资要点 上海成交热度显著上行，以二手房“存量释放”为主，上海3月二手房成交创近5年新高，单日网签1585套刷新纪录，但新房修复相对滞后，政策“沪七条”是直接催化，整体而言成交结构偏刚需、可持续性仍待验证。全国层面房企投资仍谨慎，宅地成交与推出规模仍低位徘徊，拿地更多集中于核心城市、联合体拿地与“商改住”等结构性机会，未来核心变量在于4-5月二手热度能否向新房去化与价格端继续传导。 行业基本面跟踪

（1）新房成交及库存：上周30大中城市新房成交面积为221.71万方，本年累计新房成交面积为1786.52万方，累计同比-17.8%。30大中城市近四周平均成交面积为171.96万方，同比-14.4%，环比+17.1%。其中一线城市近四周平均成交面积为49.01万方，同比-18.4%，环比+26.1%，二线城市近四周平均成交面积为89.57万方，同比-9.5%，环比+14%，三线城市近四周平均成交面积为33.83万方，同比-19%，环比+14.7%。上周14城商品住宅可售面积为7661万方，同比-4.1%，环比-1.71%，14城去化周期为20.33个月，其中一线城市去化周期为14.68个月。

（2）二手房成交及挂牌：上周20城二手房成交面积为274.6万方，本年累计二手房成交面积为2557.51万方，累计同比-6.5%。20城近四周平均成交面积为241.37万方，同比-12.2%，环比+15.4%。截至2026/3/16全国城市二手房出售挂牌量指数为3.73，环比-21.8%，挂牌价指数为144.49，环比-0.13%。

（3）土地市场成交：上周100大中城市新增供应住宅类土地数量为23宗，成交住宅类土地数量为14宗，新增供应商服类土地数量为41宗，成交商服类土地数量为14宗。近四周100大中城市平均住宅类土地成交数量/供应数量为1.1，平均商服类土地成交数量/供应数量为1.32。近四周100大中城市成交住宅类土地楼面均价为7409.5元/平方米，溢价率为2.69%，环比-5.78pct，成交商服类土地楼面均价为1578.75元/平方米，溢价率为0.24%，环比-0.01pct。

行情回顾：

上周A股申万一级房地产行业指数下跌1.42%，沪深300指数下跌1.41%，房地产指数跑输沪深300指数0.01pct。上周港股恒生物业服务及管理指数下跌0.93%，恒生综合指数下跌1.24%，物业服务及管理指数跑赢恒生综合指数0.32pct。

风险提示：

政策不及预期，行业销售不及预期，收储进度不及预期，市场情绪极端避险。

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