业内：“9·24”行情运行轨迹不变 调整仍在合理区间

本周A股市场呈现小阴小阳的下跌抵抗态势，上证指数失守了三大支撑防线中的第一道防线60日均线。尽管多头努力防守反击，但最终还是未能守住。市场的日成交额开始退回到2万亿元左右，接下来量能的走向将非常关键，因为成交量往往比大盘指数的走向更为重要。

60日均线在上周经受住了考验，本周多头也试图收复此线，但从周二开始，上证指数收于60日均线之下，可以认为这是一种有效突破。这种突破除了表明空头略占上风外，还因为60日均线每天以3点的幅度上行，截至本周收盘已升至4075点。大盘重心下行而60日均线上行，导致指数破位。

在调整过程中，即使60日均线被空头有效突破也不必惊慌，整体上看“9·24”牛市行情仍处于合理调整之中。接下来，上证指数的第二道防线是半年线，这条线被称为“牛熊分界线”，目前处于每天2点的缓慢上升趋势中。本周半年线在3987点附近，下周预计会达到4000点整数大关。因此，4000点保卫战将会非常激烈。

投资者将本轮大盘回调的原因归咎于量化交易，称其以算力收割市场。其实，量化交易也是基于市场的基本操作设定的。市场中的短线高手习惯于“拔档子”操作，即高抛低吸和空头回补，通过这种方式将一只股票的持股成本降到接近零，同时保持手中筹码数量不变。量化交易则是将“拔档子”的原理用算法构建数学模型，快速自动确认买点和卖点并下单。按照现行规则，每秒300笔以内的交易都是合法的。然而，短线高手的速度、算法精准度以及心理因素都不如电脑。因此，在市场中败下阵来的往往是短线投机客，而信奉价值投资的长线投资者则基本不受影响。

尽管上证指数60日均线失守，但这并没有改变“9·24”牛市行情的运行轨迹。今年的行情还不到四分之一的路程，大盘的上下空间还会继续打开。也许下周会打响4000点保卫战，但这个位置几乎就在半年线附近。在这里充分夯实行情基础，消化各种浮动筹码，对后市走势更有利。