券商观点|固态电池设备行业深度报告：固态电池技术迭代驱动工艺革新，增量设备迎机遇

　　    2026年4月3日，爱建证券发布了一篇电力设备行业的研究报告，报告指出，固态电池技术迭代驱动工艺革新，增量设备迎机遇。

　　报告具体内容如下：

　　投资要点： 固态电池设备整线企业集中度加剧，细分设备领域差异化竞争。锂电设备整体市场集中度较高，固态和液态锂电池工艺部分环节差异显著，全固态电池更适配干法电极技术，增加了干法混合、干法涂布实现固态电解质膜制备；中段环节固态电池采用“叠片+极片胶框印刷+等静压技术”取代传统的卷绕工艺；后段从化成分容转向高压化成分容。 前段：核心增量是干混和纤维化等干法电极设备，需求空间包括液态锂电工艺迭代和固态电池产业化。干法电极技术原理多样，各相关企业产品和开发进度具有明显的差异化，纤维化环节技术壁垒较高。目前，先导智能（300450）、曼恩斯特（301325）、尚水智能（301513）和金银河（300619）等企业虽工艺路线存在差异，但已有设备交付，有望在干法电极技术得到广泛应用时率先受益，先导智能已交付固态电池前段干法剪切混料设备和成膜复合设备；曼恩斯特已交付干法多辊成膜系统、陶瓷双螺杆纤维化设备；尚水智能已实现向比亚迪（002594）等企业小批量交付；金银河具备干法连续成膜和覆合成极片设备的接单能力；赢合科技（300457）、宏工科技（301662）和理奇智能等企业在干法电极设备领域已有布局。辊压设备行业纳科诺尔和赢合科技市占率领先。

中段：叠片+等静压+胶框印刷是关键，各厂商差异化竞争。叠片工艺展现出更强的固态电池适配性，中国国产锂电叠片设备市场规模呈现高增长趋势，市场格局集中。等静压设备具有技术和超高压容器生产资质壁垒，格局较为复杂，参与者包括传统等静压设备企业、锂电设备厂商和锂电池厂商等，川西机器（中航机载（600372）子公司）等静压设备技术领先，锂电设备和电池厂商基本处于研发阶段，其中先导智能较为领先，可提供等静压致密化设备。激光制痕绝缘设备具备高精度和高生产效率等优势，德龙激光的制痕绝缘设备已进入多家客户供应链。

后段：主要涵盖高压化成分容、检测、模组及PACK集成等环节。固态电池后段工艺通过高压化成工艺，在电芯首次充放电过程中实现界面致密化，构建稳定的锂离子传输通道。从工序配置看，全固态电池较液态锂电池显著升级了后段工艺，主要是化成分容环节由常规设备升级为高压化成分容机。高压化成分容设备呈现出高技术壁垒和高价值量特征。

有别于市场的观点：

1）前段干法电极：我们认为干法电极工艺适配液态锂电池且比湿法工艺有性能和成本优势，干法工艺设备需求空间不仅包括固态电池远期预期，还包括液态锂电工艺从湿法切干法的升级需求，先导智能、曼恩斯特、尚水智能和金银河等企业均已有设备交付，随着特斯拉在干法电极领域取得突破性进展，或带动电池厂商发力干法电极研发与应用，设备需求或迎来拐点；

2）中段叠片+等静压+胶框印刷：叠片设备行业集中度高，先导智能2025年市占率约30%；等静压设备行业具有明显的技术和资质壁垒或难以介入，多数企业处于研发阶段，川西机器等专业等静压设备厂商和先导智能等锂电设备头部企业可供货，有望率先受益于固态电池产业化进程加速；胶框印刷路线选择多样，激光制痕绝缘具有精度和效率优势，在中国激光设备技术明显提升和国产化进程逐步推进趋势在，有望成为主流路线，德龙激光的制痕绝缘设备已进入多家客户供应链；

3）后段：头部企业优势显著，市场地位稳固。目前具有高压化成分容设备生产能力的企业主要包括杭可科技、先导智能和利元亨等；检测设备市场星云股份（300648）份额较高，市场地位稳固。

投资建议：建议关注固态电池设备关键增量和设备升级环节。在固态电池产业化加速背景下，新增设备成为刚需，有望为固态电池设备市场贡献较大增量。建议关注：整线设备：先导智能（300450.SZ）、利元亨（688499.SH）、赢合科技（300457.SZ）；干法电极设备：纳科诺尔（920522.BJ）、曼恩斯特（301325.SZ）、金银河（300619.SZ）、宏工科技（301662.SZ）；焊接设备：骄成超声（688392.SH）；检测和高压化成分容设备：杭可科技（688006.SH）、星云股份（300648.SZ）；推荐：先惠技术（688155.SH）、德龙激光（688170.SH）。

风险提示：技术路线迭代风险；客户集中度较高风险；产能过剩风险。

　　更多机构研报请查看研报功能>>

　　声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。