券商观点|农林牧渔行业双周报：商务部等部门开展中央储备冻猪肉收储

　　    2026年4月3日，东莞证券发布了一篇农林牧渔行业的研究报告，报告指出，商务部等部门开展中央储备冻猪肉收储。

　　报告具体内容如下：

　　投资要点： SW农林牧渔行业跑输沪深300指数。2026年3月20日—2026年4月2日，SW农林牧渔行业下跌3.81%，跑输同期沪深300指数约1.54个百分点；细分板块中，动物保健、渔业、农产品加工、饲料、种植业和养殖业均录得负收益，分别下跌0.51%、1.14%、2.94%、3.07%、4.39%和5.91%。估值方面，截至2026年4月2日，SW农林牧渔行业指数整体PB（整体法，最新报告期，剔除负值）约2.56倍，近两周估值有所回落。目前行业估值处于行业2006年以来的估值中枢约57.7%的分位水平，仍处于历史相对低位。 行业重要数据。

（1）生猪养殖。价格：2026年3月20日—2026年4月2日，全国外三元生猪平均价由10.24元/公斤回落至10.13元/公斤。产能：截至2026年1月末，能繁母猪存栏量达到3958万头，环比回落0.08%，持续去化。成本：截至2026年4月2日，玉米现货价2442.75元/吨，较上两周高点略有回落；豆粕现货价3214元/吨，近两周均价较上两周有所回落。盈利：截至2026年3月27日，自繁自养生猪养殖利润为-344.24元/头，外购仔猪养殖利润为-189.87元/头，盈利较上周有所回落。

（2）肉鸡养殖。鸡苗：截至2026年3月27日，主产区肉鸡苗平均价为3.07元/羽，主产区蛋鸡苗平均价3.65元/羽，均价较上两周有所回升。白羽鸡：截至2026年3月27日，主产区白羽肉鸡平均价为7.11元/公斤，均价较上两周略有回落；白羽肉鸡养殖利润为-0.26元/羽，盈利较上两周有所回落。

维持对行业的“超配”评级。近两周生猪价格持续回落，猪粮比价已连续一个多月低于5∶1，商务部等部门开展中央储备冻猪肉收储。猪价持续低迷，养殖盈利加大亏损，有望倒逼上游能繁母猪产能加速去化。关注产能去化预期下生猪养殖龙头的低位布局机会。肉鸡养殖方面，鸡苗价格近期略有回升，但下游养殖盈利依然承压较大，关注产能去化、盈利边际改善的机会。宠物方面，我国养宠渗透率仍有上升空间，国内市场仍有增长动力，关注国产龙头超跌反弹机会。种业方面，国家未来仍将以更大力度、更实举措深入推进种业振兴行动，加快实现种业科技自立自强、种源自主可控，种业龙头有望受益。个股方面可重点关注：牧原股份（002714）

（002714）、温氏股份（300498）

（300498）、圣农发展（002299）

（002299）、立华股份（300761）

（300761）、海大集团（002311）

（002311）、瑞普生物（300119）

（300119）、中宠股份（002891）

（002891）、隆平高科（000998）

（000998）等。

风险提示：疫病大规模爆发，价格下行，自然灾害，市场竞争加剧等。

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