支付行业罚额高企 牌照“瘦身” 严监管“动真格”

　　2026年刚过半，支付行业严监管态势凸显。

　　一方面，支付领域罚单频现，且罚没金额总数较高。据《金融时报》记者不完全统计，截至7月13日，年内至少已有33家支付机构收到监管罚单，罚没金额合计超3亿元，已超2025年支付罚单总金额。

　　另一方面，行业牌照持续收缩。根据中国人民银行官网信息，圣亚云鼎支付有限公司（以下简称“圣亚云鼎支付”）进入已注销许可机构名单，这是年内第5张被注销的支付牌照。截至2026年中，央行累计注销支付牌照已达113张，现有持牌机构为158家。

　　罚单金额上升、牌照数量持续缩减——这组数据勾勒出2026年支付行业严监管态势，严监管绝不是“一阵风”，而是从事后处罚转向全周期管控。从“穿透式监管”到“双罚制”落地，从千万元级罚单频现到“僵尸牌照”加速出清，合规成为行业生命线，支付行业正经历从规模驱动到价值驱动的深刻转型。

　　“在严监管常态化背景下，支付机构的经营逻辑已发生根本性转变，传统依赖通道费率差的盈利模式空间持续收窄，合规能力与场景服务能力逐步成为核心竞争力，非银支付行业不仅是单纯的收付款通道定位，而是逐步成为嵌入企业经营全流程的底层交易基础设施，服务属性从工具型转向支撑型。”博通咨询首席分析师王蓬博对记者表示。

　　半年罚没金额超3亿元

　　穿透式监管“动真格”

　　2026年1月，中国人民银行召开2026年支付结算工作会议，明确提出严格实施支付机构穿透式监管和支付业务功能监管。素喜智研高级研究员苏筱芮表示，对比来看，今年以来，穿透式监管的落地，意味着监管穿透业务表象，精准打击底层违规。

　　数据印证了这一判断。据博通分析发布的《非银支付行业年度专题分析2026》，2025年支付行业累计开出罚单79张，罚没总金额超过2.78亿元。进入2026年，处罚节奏进一步加快，截至年中，罚没总金额突破3亿元。支付产业网创始人刘刚表示，2026年上半年总罚单量虽有所下降，但单笔机构罚单平均金额同比上升，金融管理部门细化处罚尺度，对长期合规失守、涉案金额大的机构从重处罚。

　　其中，千万元级罚单已不罕见。2026年以来，千万元级大额罚单已达6笔，单笔最高处罚纪录刷新至约7445万元。瀚银科技因违反清算管理、商户管理规定被没收违法所得6592万元并处罚款853万元，合计罚没7444.99万元。易票联支付因违反支付结算、金融科技、反洗钱管理有关规定被罚没4834.90万元。开联通支付因7项违法行为，被罚没3843.49万元。

　　苏筱芮表示，大额罚单频发是穿透式监管动真格的落地表现。王蓬博认为，从罚没金额来看，罚款体量远超违规获利，说明监管逻辑已经改变，就是要压缩违规获利空间，抬高违规成本。

　　“重灾区”集中

　　合规红线逐渐向中后台延伸

　　从违规类型看，反洗钱管理、清算与账户管理、商户管理等领域仍是支付机构违规的高发地带。刘刚对记者表示，当前支付机构被罚的违规类型高度集中，账户管理、清算管理、商户管理以及反洗钱义务履行不到位是四大“重灾区”。其中，反洗钱管理与商户管理违规合计占比超60%，暴露出部分机构在客户身份识别、可疑交易报告等环节流于形式。“反洗钱类违规占比长期居首，反映出行业重业务扩张、轻合规建设的惯性尚未完全扭转。”王蓬博表示。

　　王蓬博告诉记者，一些机构也是“屡罚屡犯”。例如，合利宝的处罚为2025年度支付行业最大单笔罚单，涉及清算管理、支付受理终端、商户管理、账户管理四项核心违规，2026年5月该机构再次因未履行客户尽职调查义务、风险管理不到位被罚528万元。乐刷同样属于多次被罚的典型，连续多年因反洗钱、商户管理类违规受到监管处罚，2025年全年累计被罚金额接近千万元。瀚银科技因同类清算与商户管理违规，在2021年就曾被罚1400余万元，时隔5年后再次被罚。这类重复违规案例直接暴露了部分机构内控体系长期失效的行业顽疾。

　　王蓬博表示，部分机构整改流于形式，重规模、轻合规的经营逻辑尚未得到根本扭转，依赖违规套利维持经营的现象仍然存在。

　　“合利宝支付、瀚银科技等支付机构的巨额罚单最为典型，表明机构合规管理机制与风控体系建设仍有不足。”苏筱芮表示，此类机构多次涉及违规问题，“屡罚屡犯”的背后表明机构的合规整改流于形式，最终付出惨痛代价。

　　值得注意的是，监管口径持续细化。博通咨询报告显示，2025年其他类的单独违规项目就达到59项，合规红线逐步向技术、数据等中后台环节延伸，机构合规管理的细化程度持续提升。尤为值得关注的一个特点是，2026年新增金融科技管理作为独立处罚维度，覆盖系统运维、数据安全、技术风控等环节，已有多起罚单同步处罚技术岗位责任人，技术中台不再是合规避风港。

　　牌照缩水超四成

　　行业洗牌加速

　　与罚单同步的是支付牌照的持续缩减。截至2026年中，支付牌照已累计注销113张，现存持牌机构降至158家，较峰值缩水超四成。仅2026年上半年就有5张牌照被注销——河南聚宝支付、广东汇卡商务、开联通支付、上海商联信电子支付、圣亚云鼎支付相继退出市场。其中，开联通支付因补正材料不齐全被“续展不予受理”，成为首批27家获牌机构中首家因续展未获受理而退出的企业。

　　王蓬博表示，支付牌照数量持续缩减是正常现象，这是监管完善支付行业市场化准入退出机制的直接体现。从被正式注销的机构状态来看，多数早已处于业务停滞或半停滞状态。金融管理部门通过严格的续展审查，正在逐步清理行业内的“僵尸牌照”，引导资源向经营规范、有持续服务能力的机构集中。

　　“支付行业牌照数量持续缩减是行业从高速扩张转向存量规范的必然结果，‘僵尸牌照’加速出清，核心是将缺乏真实经营能力、仅依赖牌照价值套利的主体逐步清出市场，推动行业竞争逻辑从牌照稀缺转向能力稀缺。”王蓬博总结说。

　　刘刚表示，支付牌照数量持续缩减反映出行业正加速从“多而散”向“少而精”演变。“僵尸牌照”加速出清揭示了三大行业变局，首先，市场化准入、退出机制全面激活，监管通过严格的续展审查清理业务停滞机构，引导资源向经营规范的头部机构集中。其次，合规记录直接挂钩市场存续资格，重大反洗钱违规可触发“一票否决”，牌照不再是“铁饭碗”。最后，行业马太效应加剧，缺少落地场景、风控能力弱的中小机构加速退出。这标志着支付行业彻底告别规模扩张时代，牌照的稀缺性与合规价值被重新定义。

　　从“通道红利”到“服务红利”

　　支付行业走向何方

　　多位受访专家一致认为，在严监管常态化下，支付机构的经营逻辑正在发生根本性转变。

　　苏筱芮表示，随着支付牌照数量持续缩减，“僵尸牌照”加速出清，一些支付机构选择向外突围，先后加码跨境业务，在短中期内成为一种趋势。刘刚表示，支付机构必须将合规从“成本项”转变为“生存底线”，围绕账户、清算、商户、反洗钱等高频风险领域搭建全流程内控体系，依托技术手段升级智能风控能力。

　　在刘刚看来，支付行业将从“低价费率战”转向“场景深耕与科技赋能”的综合比拼。一方面，行业格局将呈现互补生态，头部机构承担底层基础设施，中小机构深耕垂直行业与区域市场；另一方面，跨境支付、产业支付、企业资金管理等服务赛道将成为转型核心方向。只有真正具备全球化运营能力、合规风控能力过硬的机构，才能在存量竞争中持续分享行业红利。

　　经过多年高速发展与合规出清，国内支付行业整体步入存量稳态阶段。总量规模增速放缓，行业格局基本稳定，监管框架趋于完善，增长逻辑从“规模驱动的通道红利”全面向“价值驱动的服务红利”转变。

　　在牌照“瘦身”的同时，行业马太效应也显现出来。博通咨询数据统计显示，2023年至2025年，第三方收单行业呈现出先深跌后企稳、盈利改善显著快于营收的鲜明特征。2024年，全行业出现普遍下滑，2025年，行业拐点正式确立，绝大多数机构实现营收止跌或降幅大幅收窄，行业整体结束连续两年负增长。利润端表现尤为突出，整体盈利修复弹性超营收增速，所有亏损机构均实现不同程度减亏，行业盈利质量较此前两年出现好转。

　　“对细分行业业务逻辑的理解深度、场景痛点的适配能力，成为机构间拉开差距的核心要素。”王蓬博认为，转型比较成功的机构均选择重点赛道深度布局，而非全行业粗放扩张，高频消费、跨境贸易、产业金融、公共民生是公认的核心布局方向。

　　业内人士预计，生态协同将成为支付机构的关键竞争力。在支付服务中，单一支付能力已难以满足平台型客户对资金流、信息流、业务流一体化的需求。支付服务商必须通过与产业链上下游多方主体深度协同，将自身嵌入更广泛的数字商业生态，才能提供端到端的解决方案。