宇树科技科创板IPO获受理，人形机器人概念逆势走强

　　3月23日，上证指数持续走低，失守3900点。深成指、创业板指下挫跌逾2%，沪深京三市下跌个股近5000只。

　　人形机器人概念逆势走强，中大力德（002896）涨停，首开股份（600376）、景兴纸业（002067）、长盛轴承（300718）、奥比中光、卧龙电驱（600580）跟涨。

　　2026年3月20日，上交所官网公告显示，宇树科技股份有限公司（下称“宇树科技”）科创板IPO申请正式获受理，公司拟募资42.02亿元，冲击A股“人形机器人第一股”。

　　据财联社不完全统计，实益达（002137）、中科创达（300496）、景兴纸业、金发科技（600143）、华源控股（002787）、朗科智能（300543）、星帅尔（002860）、首开股份、精工科技（002006）、浙版传媒（601921）、深信服（300454）、七匹狼（002029）、雅运股份（603790）、大众公用（600635）、卧龙电驱、中际旭创（300308）、火星人（300894）、中新集团（601512）和雪龙集团（603949）在内的19家A股上市公司在互动易等平台上回复参股投资宇树科技。实益达3月12日在互动平台表示，公司间接参股宇树科技股份有限公司。

　　万联证券指出，当前人形机器人产业正处于从技术突破迈向规模化商业化的破晓时刻。供给端，特斯拉、Figure AI等海外巨头量产时间表日益清晰，国内整机厂百花齐放、价格快速下探；需求端，人口老龄化与劳动力成本攀升形成长期驱动。同时随着政策与资本合力助推，AI大模型持续为机器人注入灵魂，人形机器人有望形成一个新兴产业，逐渐从B端走向C端，未来市场空间广阔。2026年是量产验证与场景落地的关键窗口，建议关注以下几个方向：①特斯拉凭借其在电动车辆领域的制造、供应链与成本控制优势，正将人形机器人快速推向量产。其产业化进程明确，供应链体系相对封闭，格局有望率先固化。随着Optimus产品定型与产能爬坡，建议关注已进入或有望切入其供应链的核心零部件厂商，特别是在精密减速器、执行器、传感器等价值量大、技术壁垒高的环节。②价格是规模商业化的重要前提，紧扣成本下探核心逻辑，关注国产供应链的突破与放量。国内企业正通过技术自研与供应链整合，将整机价格从百万级迅速拉至十万级。成本优势叠加持续迭代，国产供应链有望实现从替代到引领的跨越，建议关注掌握电机、减速器、控制器等核心零部件技术，并能实现低成本、高质量量产的公司。

　　国金证券表示，2026年是人形机器人0-1兑现的重要节点。特斯拉链预计26Q1第一代量产产品发布，26H1供应链大批量产线建设完成，26M8开启大规模量产。国产链头部本体出货量规模有望从数千台跨越到数万台，应用场景主要来自于二开、导览、巡检等。在这个阶段，龙头公司供应链、技术都会趋于收敛。全球将会迈入机器人“军备竞赛”，重点关注五大方向：

　　(1)特斯拉链的收敛:特斯拉链已经迭代4年，目前硬件供应链趋于收敛的拐点。围绕确定性和空间，重点关注:拓普集团（601689）、三花智控（002050）等。

　　(2)技术迭代与收敛:看好电驱动新技术(谐波磁场电机、GaN)、灵巧手(电子手套、新型基材)、新材料(peek)、高端轴承等相关标的。

　　(3)海外其他供应链的机会:苹果、谷歌、OpenAl、Figure等都陆续迈入0-1，重点关注银轮股份（002126）以及电子链标的相关机会。

　　(4)国内本体和应用垂类机会:宇树、智元、乐聚、银河通用等陆续上市，关注供应链以及本体标的翔楼新材（301160）、柯力传感（603662）等。

　　(5)围绕长期确定性，布局"优质格局"的标的:重点关注奥比中光等。