长鑫背后的国资身影：超10地参与 地方国资接力助力

7月27日，国产DRAM龙头长鑫科技正式登陆上交所科创板。开盘价为49.5元/股，较发行价8.66元上涨了471.59%，总市值突破3.31万亿元，超越工商银行成为A股总市值第一。盘中市值一度达到3.65万亿元，超越港股腾讯控股和美股芯片巨头英特尔。

随着市值大幅攀升，隐藏在其股东名单中的地方国资力量也浮出水面。这是一场持续十年的资本接力，也是地方国资从“招商引资”到“产业投资”的角色转型样本。

长鑫科技成立于2016年，当时DRAM技术门槛高、投资规模大、研发周期长，市场长期由三星、SK海力士和美光三家国际厂商主导。在产业前景高度不确定的情况下，合肥国资率先启动了长鑫存储项目。一期项目预算约180亿元，合肥产投出资约144亿元，承担了八成初始投资。

发行前，长鑫科技前五大股东分别为清辉集电、长鑫集成、大基金二期、合肥集鑫和安徽省投，持股比例分别为21.67%、11.71%、8.73%、8.37%和7.91%。其中，清辉集电是专为投资长鑫科技设立的合伙企业，穿透后其出资方芯睿投资与长鑫集成的实控人均指向合肥市国资委及经济技术开发区国资体系。第二大股东长鑫集成由合肥市国资委通过合肥产投100%控股。此外，产投壹号、合肥建长、产投高成长等关联主体亦同属合肥国资体系。综合计算，合肥国资通过上述主体合计持有长鑫科技约36.79%的股份，按开盘价计算对应市值超过1.21万亿元。安徽省投资集团另直接持股7.91%，位列第五大股东，该公司由安徽省国资委全资控股。安徽担保资管亦持有约0.75%。省市两级国资合计持股约45.45%。从2016年公司创立至今，合肥国资始终是陪伴长鑫科技成长时间最长的战略股东。

除安徽本地国资外，广东资本也提前布局。广州科集于2024年6月进场，持有长鑫科技0.64%的股权，其背后可穿透至广州科学城集团有限公司以及大湾区科创基金，实控人为广州经开区管委会。科学城集团是黄埔区的核心国资平台，围绕半导体领域已布局粤芯半导体、高云半导体等多个项目，在存储领域，广东仍缺乏DRAM等先进存储企业，通过资本方式与长鑫建立联系，对广东芯片产业链具有战略意义。