券商观点|快递2026年6月数据点评：反内卷成效从价格传导至盈利，行业内部量价分化明显

　　    2026年7月31日，方正证券发布了一篇快递行业的研究报告，报告指出，反内卷成效从价格传导至盈利，行业内部量价分化明显。

　　报告具体内容如下：

　　量：6月件量增速分化加剧，头部企业份额稳步提升。1）6月日均件量及同比增速（万件，%）：申通（8633，+18.6%）＞圆通（9510，+8.6%）＞行业（58367，+3.8%）＞韵达（7240，-0.1%）＞顺丰（4630，-4.9%）。2）1-6月累计件量同比：申通（+15.8%）＞圆通（+9.5%）＞行业（+5%）＞顺丰（-0.1%）＞韵达（-3.7%）。

3）6月单月件量份额及同比：圆通（16.3%，+0.7%）＞申通（14.8%，+1.8%）＞韵达（12.4%，-0.5%）＞顺丰（7.9%，-0.7%）。

4）1-6月累计件量份额及同比：圆通（16.2%，+0.7%）＞申通（14.2%，+1.3%）＞韵达（12.2%，-1.1%）＞顺丰（7.8%，-0.4%）。

价：单票收入分化显著，件量结构与策略差异为核心动因。

1）6月单票收入及同比增速（元/件，%）：单月同比来看，韵达（2.1，+10.5%）＞申通（2.1，+6%）＞顺丰（14.4，+5.4%）＞行业（7.8，+3.8%）＞圆通（2.1，-2%）。单月环比：顺丰（+4.8%）＞行业（+3.4%）＞韵达（+2.4%）＞圆通（+1%）＞申通（-1.4%）。单月环比绝对值：顺丰（+0.

66）＞行业（+0.

26）＞韵达（+0.

05）＞圆通（+0.

02）＞申通（-0.

03）。

2）1-6月累计单价同比增速：申通（+12.2%）＞韵达（+9.5%）＞顺丰（+3.3%）＞行业（+2.3%）＞圆通（-1%）。

快递行业反内卷政策红利持续释放，价格中枢稳固上行叠加网络盈利修复，通达系26H1业绩均实现高增长，盈利修复逻辑全面落地。

展望：短期看，持续稳价调价+前期低基数，尾部企业利润修复弹性可观，龙头依托总部赋能/网点盈利改善/服务提质形成量价齐升的正向循环，稳步夯实龙头壁垒。中长期，政策长效约束+市场自律+需求增量有限，行业告别低价粗放扩张旧模式、行业分化加速，竞争从价格内卷转向服务/成本/数字化效率综合比拼，迈入产能整合、全链条提质降本的高质量发展新阶段。

投资建议：关注国内降本减亏增利+东南亚/南美高增长的【极兔速递】；数智化建设强化管理与成本优势的【圆通速递（600233）】；同建共享机制下表内/外成本领先的【中通快递】；激活经营、多网融通与产品矩阵优化等多措施提升盈利的综合快递物流龙头【顺丰控股（002352）】；关注【申通快递（002468）】、【韵达股份（002120）】。风险提示：旺季提价落地效果与持续性不及预期；行业政策调整风险；价格竞争幅度超预期；末端网点停摆风险；快递件量超预期下滑等。

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