5万亿投资催化，A股电网设备板块爆发 特高压订单饱满推动增长

7月底，中央明确推进“六张网”建设，将新型电网列为“十五五”重点投资方向，拟投资超5万亿元，其中国家电网预计达4万亿元，较“十四五”增长约40%。受政策催化，8月3日，A股电网相关板块全线爆发，电网设备指数表现活跃，多只个股涨停。

电网投资提速为A股产业链发展带来的机遇是市场关注的焦点。当前已披露中报业绩预告的电网设备公司呈现明显分化：部分企业受益于特高压订单饱满实现高增长，也有不少公司受原材料价格高位、招投标价格下行、汇兑损失等因素拖累出现业绩下滑甚至亏损。

机构分析指出，电网投资从招标到收入确认通常存在6至9个月时滞，跨区域输电领域投资的特高压、配电设备、新型储能，以及受益于电网智能化水平提升的智能电网、算电协同等数智基础设施，有望从本轮政策红利中获益。

“六张网”建设涵盖水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网六大领域。在人工智能高速发展的当下，新型电网为算力网提供绿电保障，备受市场关注。一方面，风电、光伏装机快速增长，电源波动性明显提高，跨区域输送、储能调节和配电网承载能力亟需同步升级；另一方面，人工智能带动算力用电快速扩张，对供电容量、电能质量和运行稳定性提出更高要求。新型电网正由传统输配电设施逐步升级为统筹电源、电网、负荷、储能和算力的系统平台。

从投资规模看，“十五五”新型电网拟投资超5万亿元，较“十四五”的约2.85万亿元大幅增长。国家电网预计“十五五”期间固定资产投资达到4万亿元，对应年均投资约8000亿元，明显高于“十四五”时期约5714亿元的年均水平。资金投向除主干输电网络外，还将重点覆盖城市配电网、县域电网、智能微电网、储能调度和算电协同等领域。重点投资方向包括特高压设备、配电自动化、智能电表、储能逆变器和虚拟电厂等。