小米季报：手机承压汽车上桌 高端化全球化双轮驱动

小米季报：手机承压汽车上桌 高端化全球化双轮驱动。5月26日，小米集团发布2026年第一季度业绩。面对存储涨价带来的行业周期压力，小米一季度营业收入达991亿元，单季营收逼近千亿大关，结构性经营指标明显向好，核心业务经营利润环比大增近2倍，盈利大幅改善。

小米持续重仓研发、加码AI布局，单季度研发支出达90亿元，同比增长33.4%。高研发投入带动高端化、全球化战略纵深推进，人车家全生态壁垒持续加固。在行业周期承压之际，小米以长期主义积淀穿越周期的硬核能力，在AI产业变革浪潮中抢占先机，通过高端化、全球化、AI化重塑底层竞争力。

2026年第一季度，全球消费电子行业依然面临存储芯片等核心元器件价格持续上涨的压力。对于任何一家以硬件为根基的企业而言，这都是对供应链管理、成本控制和产品定价能力的极限考验。小米用数据回应了市场疑虑。一季度，小米集团实现营收991亿元，连续多个季度稳定在千亿量级附近，表明其市场规模已形成坚固底盘。更关键的信号在于利润端，手机×AIoT业务经营利润环比大增近2倍。在存储涨价最猛烈的季度里，盈利能力不但没有被侵蚀，反而实现大幅改善，这绝非偶然，而是经营结构质变的必然结果。

“人车家全生态”业务组合有效对冲了单一业务的周期风险。手机业务承压时，汽车、IoT、互联网服务形成了多元增长极。一季度汽车业务收入199亿元，同比增长6.9%，交付量超8万台；IoT海外收入创历史新高，逼近百亿。多引擎驱动让小米不再“把鸡蛋放在一个篮子里”。毛利率管理能力显著提升。手机ASP创下1310元的历史新高，高端机型占比提高直接拉高了利润空间。IoT业务毛利率维持在25.2%的高水位，互联网服务毛利率更是高达76.1%。结构性的盈利优化，让小米在成本端波动面前更具议价能力和消化空间。超2200亿元的现金储备，为应对任何不确定性提供了最厚的安全垫和压舱石。