算力租赁赛道景气度持续攀升 上市公司抢抓发展机遇

　　近日，算力租赁赛道持续升温，产业活跃度与市场关注度同步高涨。其中，多家上市公司披露算力租赁业务大额合同订单，众多中小投资者也纷纷通过投资者互动平台询问企业相关业务的经营现状与发展规划。

　　部分受访专家在接受《证券日报》记者采访时表示，当前算力租赁行业已从概念炒作阶段迈入商业化落地周期，未来有望进一步延续高景气度态势，行业成长天花板将持续打开。

　　行业持续升温

　　近年来，随着大模型从技术竞赛走向产业落地，AI对话、内容生成、智能推荐、工业质检、医疗影像分析等应用场景加速扩容，算力需求也呈现快速增长态势。中国信通院数据显示，2026年一季度国内AI算力需求同比增长417%，有效供给增速仅128%，供需缺口持续拉大。

　　“在算力供不应求的背景下，算力租赁灵活适配市场的独特优势将进一步凸显。”中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅在接受《证券日报》记者采访时表示，传统数据中心建设周期冗长、前期资金投入巨大，而算力租赁按需付费、弹性扩容的轻资产模式，既能灵活匹配AI产业快速迭代节奏，也能大幅降低企业前期资本开支，行业发展前景广阔。

　　科智咨询数据显示，2024年，中国智能算力租赁市场规模为377EFlops（衡量计算机或智能算力规模的性能单位），预计2027年规模将达到1346EFlops。若从价值来看，根据中国信通院数据，2026年一季度国内算力租赁市场规模达680亿元，同比增长62%，全年有望突破2600亿元。

　　行业规模扩容的同时，各类新型商业模式也应运而生。东吴证券研报显示，当前算力紧缺程度较高，算力租赁厂商的行业议价权有望提升，其业务模式正从单纯的裸算力出租升级为模型服务或词元分成模式，即从“卖算力”转向“卖词元”。

　　中国电子商务专家服务中心副主任郭涛对《证券日报》记者表示，随着国内AI产业持续迭代发展，算力租赁行业将步入高速增长黄金周期，中长期成长空间十分可观。未来，算力租赁赛道有望迎来产能扩张、需求放量、盈利优化三重机遇，行业将向着精细化、高价值方向加速升级。

　　上市公司加速布局

　　广阔的市场空间与清晰的成长逻辑，使算力租赁赛道吸引力持续攀升。为抢抓发展机遇，A股上市公司顺势发力，纷纷加码布局算力租赁业务。

　　例如，北京亚康万玮信息技术股份有限公司相关负责人近日在接受机构调研时表示，公司将从提供“算力基础设施综合服务”向“算力基础设施综合服务及算力综合运营”升级，建立更为完善的算力综合服务体系与运营服务能力。公司正在拓宽算力租赁、开拓词元运营业务赛道，打造第二增长曲线。

　　不少“跨界玩家”也在加速入场。今年7月份，杭州申昊科技（300853）股份有限公司公告称，公司全资子公司杭州申昊智算科技有限公司（以下简称“申昊智算”）与供应商签署了采购合同，约定申昊智算向该供应商采购高性能服务器，合同总金额为1.79亿元（含税）。上述交易事项将服务于该公司算力中心智能运维（机器人+算力租赁）新业务的发展。

　　今年5月，浙江华策影视（300133）股份有限公司相关负责人在互动平台回答投资者提问时表示，公司算力业务已形成“租赁+贸易”的双轮驱动；后续，公司将持续根据市场和客户需求，以及订单实际体量，扩充在算力领域的相应投资规模，提升智算服务能力，推动业务发展。

　　上海市海华永泰律师事务所高级合伙人孙宇昊律师告诉《证券日报》记者：“除了传统IDC、云计算企业外，一些拥有资金实力、产业资源或转型需求的上市公司跨界布局算力租赁，本质上是在寻找AI产业链中的新增长机会。对行业发展而言，多元主体的进入能够扩大行业资本投入，加快基础设施建设，同时也可能带来更多行业场景和客户资源。”

　　不过，孙宇昊也提示，算力租赁并不是简单的设备采购和出租业务。行业需要较强的技术运维能力、能源保障能力、客户资源以及长期资金投入。如果企业只是基于市场热点进行短期布局，而缺乏实际运营能力，未来可能面临产能利用率不足、盈利能力不及预期等问题。