巴菲特与黄仁勋开始相向而行了吗 AI基建热潮背后的资本布局

6月2日，在台北电脑展上，黄仁勋与Marvell CEO马特·墨菲同台亮相。黄仁勋表示：“Marvell将成为下一家万亿美元公司。”此言一出，Marvell股价当日暴涨32.5%，创下26年来最大单日涨幅，带动费城半导体指数大涨近6%。

黄仁勋解释了他对Marvell的看好，认为在计算问题被拆解并分布到整个数据中心时，连接能力至关重要。随着AI算力集群从几万颗GPU向数十万甚至百万颗芯片扩张，铜缆在功耗、散热和传输距离方面面临物理极限，光互联变得不可或缺。Marvell作为硅光互联、PAM4 DSP和DCI互连的供应商，正处于这一领域的核心位置。

同一天，伯克希尔·哈撒韦宣布以100亿美元认购谷歌母公司Alphabet新发行的股份。Alphabet此次融资总额达800亿美元，包括300亿公开发行、400亿市价发行和100亿私募配售。伯克希尔成为Alphabet的最大单一投资者之一，持仓推至约300亿美元，可能已超过可口可乐，成为仅次于苹果的第二大重仓股。

一边是AI基础设施“总设计师”对技术新星的支持，另一边是传统资本对科技龙头的战略加码。这两股力量似乎开始相向而行，继续推动美股AI市场的繁荣。然而，水面下的另一层图景并不那么令人安心。截至2026年一季度末，Alphabet拥有约1268亿美元的现金及有价证券。其大举融资的理由似乎只有一个：AI资本开支的消耗速度已经超过了内生现金流的积累速度。

2026年，Alphabet全年资本开支指引上调至1800至1900亿美元，几乎是2025年的两倍。同时，云业务订单积压达4600亿美元，未来几年的算力需求已被锁定，但建设这些产能需要提前垫付巨额资金。融资是为了将未来的算力租赁收入证券化，换取今天的建厂资金。这表明即便强如Alphabet，也需要外部输血来应对AI基建的现金流缺口。