Mysteel解读：局部非瘟抬头叠加二育受限 川渝生猪价格短期持续承压

　　智能摘要

　　川渝生猪市场受非瘟抬头及二育政策限制双重压制，区域猪价持续承压。疫病导致养殖端集中出栏，供给过剩加剧；100公斤以上生猪停开饲养票，二次育肥需求萎缩。供需错配下本地屠宰压价意愿增强，外调渠道收缩进一步放大价格下行压力。短期供给过剩格局难改，拖累全国均价偏弱运行；但中长期看，集中出栏加速产能出清，为下半年消费旺季供需修复奠定基础。

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　　近期川渝生猪市场利空因素集中显现，区域猪价延续走弱态势，一方面持续性降雨推高局部非洲猪瘟传播风险，养殖端集中出栏加剧本地供给过剩；另一方面 100 公斤以上生猪停开饲养票，二次育肥渠道全面受阻，市场投机需求大幅萎缩，双重压制下区域供大于求格局短期难以扭转，还将拖累全国生猪均价运行。

　　疫病层面，四川宜宾、泸州、绵阳、遂宁多地猪场非瘟风险加重，规模场与散户均加快生猪出栏节奏，规避疫病带来的资产损失，市场小体重猪源供给明显增多。但川渝本地消费偏好 120 公斤以上大体重生猪，标猪、小猪市场消化能力有限，出栏结构与终端需求严重错配，本地屠宰企业收猪压力陡增，压价意愿持续走强，供需失衡进一步压低现货报价。

　　饲养票管控政策加码进一步冲击市场流通需求。本次川渝收紧票证管理核心是严控 100 公斤以上商品猪饲养用途检疫票开具，仅仔猪、种猪可正常申领饲养调运票据，达标肥猪出栏仅能出具屠宰专用检疫证明，禁止跨场二次育肥流转。政策出台初衷兼顾疫病防控与产业调控：一方面中大猪多次跨场转运极易携带、扩散非瘟病毒，当前区域疫病多点散发背景下，减少生猪频繁流动可切断疫情传播链条；另一方面抑制投机二育囤猪行为，避免人为延后出栏、加剧供需错配，同时降低二次育肥高料肉比带来的粮食损耗问题。监管端依托电子动监系统全程溯源，严查套票、无证转运、私自变更运输目的地等行为，违规调运生猪将面临扣押、高额罚款，震慑贸易端投机操作。政策落地后，二育户补栏积极性大幅降温，市场承接标猪、中大猪的投机需求快速消退。虽南北生猪价差持续拉大，但生猪跨省外调流通量明显收缩，外地分流渠道收窄，大量生猪只能本地消化，地销库存持续累积，进一步放大价格下行压力。

　　短期来看，疫病扰动带来的集中出栏、二育需求缺位、外销通道受限三大利空共振，川渝生猪供给过剩格局难有改善，区域猪价仍有下行空间，或带动全国均价偏弱运行，养殖端亏损压力持续加大。

　　从中长期维度分析，本次集中出栏提前释放市场库存，饲养票管控杜绝大批量生猪囤积延后出栏，有效避免后期供给集中后置风险，加速行业低效产能出清。随着下半年秋冬腌腊传统消费旺季到来，终端猪肉需求将迎来季节性增量，市场供需关系逐步修复，前期集中去产能的红利会逐步释放，对后市猪价形成较强支撑。整体市场短期承压磨底，但长期行情存在回暖基础。

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