生意社：3月环氧乙烷大幅上涨52.73%

　　生意社03月27日讯

　　2026年3月环氧乙烷价格大幅上涨

　　2026年3月环氧乙烷价格大幅上涨。据生意社数据，截止3月27日，国内环氧乙烷市场均价8400元/吨，较月初市场均价5500元/吨，上涨52.73%。

　　暴涨动因

　　2026年3月环氧乙烷(EO)价格暴涨的主要动因是成本暴涨、供应收缩、需求共振、龙头控盘。

　　1.成本端：地缘冲突引爆上游，乙烯/乙烷价格飙升(核心主因)

　　原油与乙烯价格暴涨：受中东局势升级、霍尔木兹海峡航运受阻影响，国际原油价格突破100美元/桶，直接带动乙烯价格大幅攀升。其中，东北亚乙烯外盘价格从3月初的约800美元/吨上涨至月末1050美元/吨，国内乙烯现货价格同步突破7700元/吨。据测算，原油价格每上涨10美元，环氧乙烷(EO)单吨成本将抬升约600-800元。

　　进口乙烷成本飙升：国内多数环氧乙烷(EO)生产装置依赖进口乙烷作为原料，受国际航运运费、进口关税大幅上涨影响，乙烷进口单吨成本增加约2000元，导致中小生产企业陷入成本倒挂困境，被迫减产以规避亏损。

　　成本传导刚性凸显：环氧乙烷(EO)占下游聚醚单体、电池溶剂(EC)等核心产品成本的70%以上，上游原料涨价带来的成本压力，能够直接、快速地传导至环氧乙烷(EO)终端定价，进一步支撑价格上行。

　　2.供应端：装置检修+成本倒挂，市场商品量大幅收缩

　　装置集中检修与非计划停车叠加：3月国内进入环氧乙烷(EO)装置常规检修季，卫星化学（002648）、古雷石化等多家企业的多套装置陆续停车检修，同时叠加部分装置突发非计划停车，导致行业整体开工率显著下滑，有效供应能力下降。

　　成本倒挂致中小厂减产/停车：对于无环氧乙烷(EO)自供能力、需外购原料的生产企业而言，上游原料价格暴涨导致企业利润被完全吞噬，出现大面积降负荷生产甚至停车的情况，进一步缩减了市场商品量供应。

　　龙头企业封盘惜售、集体提价：中石化、中石油、奥克股份（300082）、陶氏等行业龙头企业同步发力，大幅上调环氧乙烷(EO)挂牌价，3月累计上调幅度超2600元/吨；同时采取暂停对外报价、限量接单、优先保障老客户供应等措施，人为加剧市场供应紧张局面，形成“买不到货”的恐慌氛围，助推价格上涨。

　　市场商品量供给弹性不足：尽管国内环氧乙烷(EO)总产能已超千万吨，但新增产能多配套企业自身下游生产需求，对外释放的商品量增长有限，面对突发需求增长时，供应端难以快速响应，进一步放大供应紧张格局。

　　3.需求端：春季旺季+新能源爆发，刚需集中释放

　　传统基建“金三银四”旺季拉动：3-4月国内基建、房地产行业复工复产提速，叠加万亿国债、专项债政策落地发力，带动聚羧酸减水剂(聚醚单体下游核心应用)需求集中释放，下游企业采购量大幅增加，对环氧乙烷(EO)形成刚性需求支撑。

　　新能源需求爆发式增长：锂电电解液溶剂(EC/DMC)行业需求快速扩容，成为环氧乙烷(EO)需求增长的新引擎；叠加下游企业预判价格将持续上涨，启动恐慌性补库存操作，进一步放大需求规模，推动环氧乙烷(EO)价格攀升。

　　产业链库存低位形成正反馈：前期环氧乙烷(EO)市场长期处于低价运行状态，产业链各环节整体库存维持低位；价格启动上涨后，下游企业补库意愿强烈，形成“涨价→抢货→库存补库→再涨价”的良性循环，加速价格上涨态势。

　　4.市场情绪与定价权：龙头主导+资金助推，放大涨价效应

　　龙头企业主导定价权：环氧乙烷(EO)行业集中度较高，中石化、中石油、奥克股份等龙头企业掌握行业定价主导权，在成本攀升、供需紧张的双重背景下，通过集体大幅提价引导市场价格整体上行，进一步巩固涨价趋势。

　　市场恐慌情绪与资金炒作加持：在供应紧张、成本高企的市场预期下，贸易商纷纷囤货惜售，下游企业恐慌性抢货，市场情绪持续乐观；同时，部分资金介入炒作，进一步放大价格波动，推动环氧乙烷(EO)价格加速上涨，最终形成单月大幅暴涨的行情。

　　后市预计

　　4月份环氧乙烷(EO)主流报价预计维持在7500-8200元/吨，月初受3月高价惯性及供应未完全恢复影响，价格可能维持在7900-8200元/吨；月中随着装置逐步复工、供应增加，价格可能小幅回调至7500-7800元/吨；月末随着古雷石化检修收尾、供应进一步恢复，价格趋于平稳，大概率稳定在7700-7900元/吨，单月波动幅度预计在5%-8%，远低于3月近50%的涨幅。

　　主要依据是：核心驱动逻辑从3月份的“供需缺口+成本暴涨”转向“成本支撑+供需趋于平衡”，短期波动受装置复工、原料价格及下游需求节奏影响显著，无持续暴涨或暴跌基础。后市随着极端事件平息，供应端逐步恢复，供需缺口持续收窄；但是成本端仍具刚性，短期无大幅回落空间。

　　【大宗商品公式定价原理】生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：

　　1、指定日期的结算价

　　2、指定周期的平均结算价

　　定价公式：结算价=生意社基准价×K＋C K：调整系数，包括账期成本等因素。

　　 C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。