韩股逼近技术性熊市 半导体板块波动加剧

韩国股市正面临今年以来最严峻的考验，基准指数KOSPI从历史高点的跌幅一度触及20%，逼近技术性熊市门槛。监管层召开紧急会议，警告半导体板块过度集中已成为放大市场波动的核心风险。

韩国财政部长具润哲于周三召集央行行长及各金融监管机构负责人举行会议，会后声明称，外资与机构投资者的获利了结、投资组合再平衡，以及全球AI板块预期的转变，共同推高了市场波动。声明特别指出，半导体板块集中度上升已成为市场波动的推手，芯片板块波动对整体股市的冲击正在加剧。

KOSPI周三盘中一度重挫5.7%，创5月20日以来最低水平，随后在芯片股反弹带动下收复部分失地，距6月22日创下的历史高点仍下跌约15.6%。SK海力士盘中最大跌幅达5%，三星电子跌幅一度高达6.9%。值得注意的是，三星电子本周早些时候刚刚公布季度利润同比暴增19倍，但股价依然承压，显示市场对AI投资可持续性的疑虑已压过基本面利好。

韩国股市今年曾是全球表现最亮眼的市场。KOSPI从年初至6月22日历史高点累计涨幅约达116%，年内涨幅至今仍约为73%，依然位居全球主要基准指数前列。然而，这一涨势高度依赖三星电子与SK海力士两家芯片巨头，使得市场在AI情绪逆转时格外脆弱。过去数周，KOSPI随着投资者对每一条AI行业动态的解读而剧烈震荡，市场试图评估这轮涨势能否持续。

Fidelity International投资组合经理Ian Samson表示，大量波动来自基本面的不确定性。尽管看到AI驱动的各类半导体需求强劲，但这在很大程度上依赖于少数几家大型科技公司约1万亿美元的资本开支。一旦这一芯片支出规模被证明难以为继，下行风险将随之显现。