茅台涨价，李渡跟进，终端市场反应如何？

　　【大河财立方记者夏晨翔见习记者关帅康】近日，贵州茅台（600519）、江西李渡相继上调了旗下核心单品的出厂价和零售价，引起市场广泛关注。

　　不过，大河财立方记者多方了解到，从终端市场表现来看，飞天茅台线下价格小幅波动后趋于平稳，电商平台仍有1499元平价货源，此次调价未引发终端价格大幅上涨，也未带动其他白酒产品价格异动。

　　多位受访业内专家表示，次高端及中端品牌替代选择多、品牌支撑不足，难以效仿茅台涨价，本轮调价仅为头部企业稳价护盘动作，白酒行业暂无全面涨价可能。

　　时隔八年再度上调，飞天茅台自营零售价涨至1539元/瓶

　　3月30日晚，贵州茅台发布公告，宣布自次日(3月31日)起，对53%度500ml飞天茅台(2026年)(以下简称飞天茅台)实施价格调整。

　　根据公告，飞天茅台的销售合同价由1169元/瓶上调至1269元/瓶，单瓶涨价100元，涨幅约8.5%。

　　此外，飞天茅台自营体系零售价由1499元/瓶调整为1539元/瓶，单瓶涨价40元，涨幅约2.7%。

　　值得注意的是，自营体系调价仅适用于“i茅台”电商平台及茅台全国42家自营门店，其他社会渠道零售价不强制执行。

　　这也是贵州茅台自2018年以来首次上调自营体系零售价，标志着飞天茅台沿用8年的1499元零售价时代正式落幕。

　　不过，在公告中，贵州茅台并未就此次调价的原因做以解释。

　　值得一提的是，紧随贵州茅台，3月31日早间，江西李渡酒业也发布了调价通知，宣布自当日起，其核心单品李渡高粱1975每瓶价格上调10元，调整后零售价为740元/瓶。

　　李渡酒业在公告中表示，此次调价基于产能与非遗古法酿造工艺的稀缺性，旨在保障产品品质、维护品牌价值与消费者权益。

　　在白酒分析师蔡学飞看来，飞天茅台涨价不会引起白酒品牌大范围跟涨，江西李渡虽跟进涨价，但涨价幅度较小，更侧重于营销行为，是为自身价格体系的理顺，而非战略跟风。

　　“即便其他高端白酒进行提价，也主要是头部酒企在行业震荡下为维护价格带稳定的防御性动作。在行业整体‘去泡沫’的周期里，绝大多数品牌缺乏贵州茅台的品牌定力和直营渠道的掌控力，盲目跟涨无异于将市场份额拱手让人。”蔡学飞表示。

　　白酒独立评论员肖竹青同样认为，消费者对飞天茅台的心理价位预期是最高的，这种认知具有不可替代性。对于千元价格带以及600元以上的次高端价格带名酒而言，消费者的替代性选择相对较多。一旦这些品牌跟风涨价，其产品就有可能被其他同价位竞品替代，得不偿失。

　　记者实探：终端市场表现平稳，电商平台仍有“1499”在售

　　贵州茅台虽然只是调整了自营体系中飞天茅台的零售价，但这一举动对终端市场会产生怎样的影响？

　　大河财立方记者走访郑州市场获悉，4月2日，在线下渠道，飞天茅台原箱零售价多在1750至1780元/瓶左右，散瓶多在1600元/瓶左右，并未有明显价格波动。

　　“调价消息出来后，问价的客户确实多了一些，但没有出现大家抢着囤货、拿货量放大的情况，也没有因为涨价就买的少了，整体出货量和以前差不多。”郑州一位从业多年的酒商告诉记者。

　　河南省酒诠释商贸有限公司总经理杨四通同样表示，当前，飞天茅台的市场零售价仍明显高于合同价与自营售价，渠道端依然保有一定的利润空间，因此，此次调价对渠道影响有限。

　　此外，大河财立方记者查询发现，即时零售平台上，酒便利单瓶售价已调整为1539元，但购买框显示为“等待开启”状态；歪马送酒单瓶售价为1700元。

　　与线下渠道相比，电商平台售价更低。4月2日，在拼多多百亿补贴活动中，仍有商家以1499元/瓶的价格销售飞天茅台。

　　“今日酒价”数据显示，3月30日，飞天茅台原箱售价为1655元/瓶，散瓶售价为1545元/瓶。至4月2日，飞天茅台原箱售价为1715元/瓶，散瓶售价为1585元/瓶，均出现小幅上涨。

　　高端市场深度调整，价格倒挂冲击经销商信心

　　事实上，回顾2025年，白酒市场价格倒挂现象凸显，产品价格带呈持续阶梯式下移，已成为行业进入深度调整阶段的关键信号。

　　这背后是供需关系错配、渠道压货风险释放与消费结构升级叠加作用的系统性体现。特别是在高端白酒领域，作为行业标杆的贵州茅台，其市场动态始终牵动着整个行业的神经。

　　据“今日酒价”数据，去年年底，53度500ml飞天茅台批发价为1570元/瓶左右，较2025年元旦的2315元/瓶大幅回落，跌幅超30%。

　　这一核心单品价格的剧烈波动，直接反映了高端白酒市场的深度调整态势，也让整个行业的价格体系面临严峻挑战。

　　将视野放宽，作为贵州茅台的百亿大单品，茅台1935批发价已跌破700元，较高峰期价格腰斩。原千元价格带的青花郎、君品习酒批发价分别跌破700元/瓶、600元/瓶；昔日作为高端酱酒守门员的习酒1988，批发价更是跌至350元/瓶左右。

　　这些曾经风光无限的高端产品价格集体下探，折射出整个高端白酒市场的需求萎缩与渠道信心崩塌。

　　从短期来看，价格倒挂的持续发酵已引起渠道动荡和品牌贬值，大量中小经销商陷入“出货即亏损”的死循环，坚持销售只为回笼资金。

　　而从长期发展来看，这一阵痛将成为撬动行业厂商关系重构的引线，倒逼整个行业从“渠道为王”向“消费者主权”时代转变。

　　值得注意的是，虽然白酒终端价格下滑，但多数酒企并未下调产品出厂价，使得经销商成为价格倒挂的直接承压方，不少经销商陷入经营亏损局面。

　　中国酒业协会曾发布的一项调研报告显示，2025年上半年，58.1%的经销商反映库存继续增加，价格倒挂程度加剧，经销商现金流压力凸显。

　　在此背景下，如何修复行业价格体系、维护品牌价值，成为摆在全行业面前的紧迫课题。

　　酒水行业研究者、千里智库创始人欧阳千里分析称，贵州茅台曾明确提出，飞天茅台价格随行就市、防止价格炒作。在总产能、总投放量短期无法增加的前提下，尽量缩小自营体系零售价与市场实际成交价的价差，是拿回市场成交定价权的上策。

　　“春节至中秋节期间是白酒消费淡季，此时调价，既能给渠道、终端足够的缓冲期，避免因后续需求集中爆发引发价格剧烈波动，也能让经销商现有库存实现溢价。”欧阳千里说。

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