4月汽柴油船运成交增长 5月或有减少

　　4月份，山东地炼汽柴油新增船运订单环比增加8.88%至72.19万吨，主要原因在于原油短时向好带动下游业者需求。5月受原油价格或有下跌预期，且国内汽柴油需求疲软，船运需求或有减少。

　　4月，山东地炼汽油、柴油船运市场成交活跃度尚可，月内新增船运订单共计72.19万吨，环比增加5.89万吨或8.88%。分产品来看，山东地炼92#新增船运订单24.59万吨，环比增加5.99万吨或32.2%；95#汽油新增船运订单20.7万吨，环比减少1.9万吨或8.41%；柴油新增船运订单26.9万吨，环比增加1.8万吨或7.17%。

　　4月份，影响国内汽柴油船运市场的主要驱动因素在于成品油供需面、原油消息面以及市场预期等

　　供应方面，在中东局势的影响下，主营单位调整产品出率，保供汽柴油，但由于汽柴油需求持续疲软，叠加部分企业在月内迎来检修，因此4月份汽柴油产量或有减少。预计汽油产量维持在1150万吨水平，柴油产量在1500万吨水平，环比3月均有降低。汽柴油产量减少的同时，原油价格高企使得炼厂炼油成本提升，部分主营炼厂提前为五一假期备货，故4月上旬出现部分实单成交，但由于需求疲软，中下旬主营采购减少，拖累汽柴油报盘价格连续下挫，部分贸易商在价格低点逢低补货，时间点集中在4月下旬。

　　需求方面，4月虽遇清明假期，但居民驾车出行积极性提升有限，同时新能源汽车对汽油替代效果显著，因此汽油需求进一步降低，预计汽油消耗量将下降至1000万吨左右水平。柴油方面，物流作业、基建项目等运行成本提升，因此部分项目开工积极性偏低，预计柴油消费量在1400万吨左右水平，环比亦有下滑。供应减少的同时，需求亦有萎缩，因此主营单位以及贸易商采购积极性偏低。

　　原油方面，受中东局势影响，4月原油价格呈现先涨后跌再反弹的走势。月初原油价格上涨，给予油品市场一定利多支撑，主营单位开启短时补货行为，且集中在95#汽油。后期伴随原油下跌且成品油市场需求疲软，主营单位暂缓采购，月末汽柴油船运报盘价格跌至阶段性低位，且原油低位上涨，部分下游业者有逢低采购行为。

　　从价格来看，4月汽柴油船运市场价格高位下跌，月末稍有上涨。截止月末，以半月货期为例，92#汽油实单成交价格在7850元/吨附近，95#汽油实单成交在7950元/吨附近，柴油价格在7300元/吨附近，相比月初高点来看，汽油价格跌幅超1400元/吨，柴油价格跌幅超500元/吨。

　　原油与供需面均无支撑 5月地炼汽柴油船运成交难有好转

　　5月，原油价格运行区间或有下移，且汽柴油需求无好转预期，下游业者对大单需求将减少，地炼船运市场成交或难有好转。

　　原油方面，虽然在前期美国和伊朗之间的第一次和谈过程当中，没有达成任何的协议，但是目前二次和谈积极推进，而且冲突延期之后，市场对冲突再起的担忧明显减弱，市场预期后续将会达成阶段性协议，这将导致原油市场地缘溢价回吐。因此原油价格或呈现高位震荡的行情，波动重心下移，成本端对汽柴油船运市场无利多指引，且一定程度打压业者交易心态。

　　供应方面，5月份，除部分企业例行检修影响汽柴油供应以外，自3月以来，原油价格强势上涨，提升炼厂加工成本，但产品端需求不及预期，产品端价格涨幅远不及原料端，因此企业炼油利润表现欠佳，故部分企业计划加工量下调，汽柴油产量有下降的预期。预计5月份汽油产量将下降至1100万吨以内，柴油产量下降至1500万吨以内，一定程度缓解国内成品油供应过剩的压力。

　　需求方面，受五一小长假影响，居民驾车出行增加，汽油需求量稍有好转，部分由于新能源汽车对汽油的替代效果依旧明显，预计汽油需求量将在1100万吨附近。柴油来看，工矿基建等户外项目开工相对平稳，柴油需求量难有实质性好转，预计柴油需求将在1400万吨水平。供需关系来看，尽管汽油供需面稍有好转，但仅维持平衡局面，对船运市场难有明显支撑。

　　综合来看，5月份原油消息面以及汽柴油供需面对船运市场支撑均不足，因此预计成交难有好转，价格仍有下跌的可能。92#汽油价格或跌至7300-7600元/吨，柴油价格或跌至6800-7100元/吨。