年客流1800万的顶流IP为何不赚钱 高成本难盈利

近日，建业地产股份有限公司以30亿元总价将旗下两大文旅项目“只有河南·戏剧幻城”和“建业电影小镇”出售给了中信资本旗下的信宸资本。这两个项目曾是建业地产创始人胡葆森倾注心血之作。“只有河南”由建业地产联合导演王潮歌打造，2021年开城，拥有21个剧场，是国内规模最大的戏剧聚落群之一。截至2025年底，累计接待游客5800万人次，2025年单年接待超1800万人次，省外观众占比超80%，堪称文旅“顶流”。电影小镇于2019年开业，集电影场景游览、民俗体验于一体。

尽管客流火爆，但这些项目并未转化为盈利，反而成为集团沉重的财务负担。公告显示，两大文旅项目2024年、2025年税后分别亏损6282.27万元和5529.67万元，连续两年经营性亏损。从交易价格看，截至2025年末，两大项目合并备考账面净值40.25亿元，30亿元出售价相当于打了8折。此次出售将产生账面亏损约12.16亿元，扣除税费等成本后，集团实际净回笼约7.05亿元，定向用于保交楼与债务重组。

国家高端智库CDI资深研究员宋丁表示，建业曾是河南最具影响力的地产企业，但近年来全国地产下行，建业也出现了债务困局。过去二三十年“地产涵养文旅”的商业模式已被打破，地产端自身还债尚且吃力，已无力支撑文旅，这是建业此次折价出售两大项目的基本原因。

建业集团官微发文提到，企业的命脉终究握在自己手中，活下去比什么都重要。对于消费者和游客来说，他们更关心的是价格和体验感是否会改变。建业地产在公告中明确，本次仅为100%股权变更，项目现有运营团队将暂时保持不变，园区演出、日常经营、剧目排演不会因本次股权变动立刻调整。第三方票务平台显示，“只有河南”一日普通票价格为290元/人，节假日价格为320元/人，暂未出现涨价情况。