东方甄选2026财年净利润暴增85倍背后 光鲜数据下的隐忧

东方甄选2026财年净利润暴增85倍背后 光鲜数据下的隐忧。7月23日，东方甄选发布2026财年业绩盈利预告，预计总营收达56亿至58亿元，同比增长约27.3%至31.8%；净利润预计5.2亿至5.5亿元，较2025财年的600万元同比增长约85.7倍至90.7倍。这份数据看起来非常亮眼，但背后的真实情况值得深入探讨。

2026财年上半年，东方甄选自营产品及直播电商业务总GMV为41亿元，同比下降14.6%。抖音平台已付订单总数从5010万单降至4210万单。高盛研报指出，东方甄选下半财年GMV同比大跌55%至39亿元。新增付费会员仅1.18万人，不足去年同期10.45万人的12%，续费率低于50%。尽管东方甄选将GMV下滑归因于“与辉同行”剥离出表，但即使剔除该影响，可比口径GMV增速仍远不及此前高速增长期。流量基本盘在收缩，新增用户获取能力也在衰减，这是核心业务萎缩的本质。

2024年7月至2026年6月，东方甄选七名核心主播陆续离职。董宇辉2024年7月出走，随后美妆主播顿顿、明明、天权、中灿、林林和志胜也相继离职。这些主播的离开导致用户流失，东方甄选抖音主账号粉丝量从2024年7月的2986万一路下滑至2831.4万，流失超过150万。过度依赖个人IP确实存在巨大风险，但去主播化不等于去人才化。管理机制问题导致了核心主播的集中流失，俞敏洪在直播中公开致歉，承认忽视团队人文关怀。失去最有文化感染力的主播对品牌调性与用户心智的影响深远。