房企乙方被迫当上房东 无奈接盘变身开发商

“别人炒股炒成股东，没想到我们做装修做成房东。”近期，一家大型装修装饰企业内部人士透露，多年前由于房地产客户资金链断裂，公司不得不通过“以房抵债”的方式承接大量房产资产，甚至接手了一个尚未完工的楼盘。

在房地产行业进入深度调整期后，“工抵房”逐渐成为房企与供应商之间化解债务的重要方式。然而，对于产业链企业而言，这种债务处置方式并未真正消除风险，而是将原本的应收账款压力转化为新的资产处置难题。近年来，多家建筑装饰、家居建材上市公司均披露已通过接受房地产资产抵偿工程款、货款的方式清收债权。随着部分城市陆续出台工抵房监管政策，这类特殊房源正在被纳入更加规范化的交易体系。

自2021年下半年房地产行业进入调整周期以来，房企资金压力持续向上下游产业链传导。“工抵房”也从过去市场中的个别现象，逐渐成为房地产债务化解过程中的常见方式。一家规模较大的装修企业内部人士表示，公司过去服务过多家大型房地产开发商，其中一家核心客户出现风险后，拖欠了大量工程款。由于房企后续缺乏现金偿付能力，公司最终只能接受房地产资产抵债。

该公司不仅接盘了几套房子，甚至接手了一个完整楼盘。由于主营业务是装修，公司在接手楼盘后投入大量资金进行升级改造，希望通过打造改善型产品实现资产变现。然而，项目完成后恰逢房地产市场持续下行，销售去化明显低于预期。几年过去，大客户爆雷留下的应收款以及工抵房资产的处置问题，依然在影响企业经营。尽管这些资产后续贬值、变现周期长，但至少回收了一部分债权。如果完全不接受，最终可能什么都拿不到。

事实上，这并非个案。过去房地产高速扩张时期，房企拖欠供应商款项通常表现为应收账款增加、商业承兑汇票风险以及坏账计提。而随着近年来部分房企现金流恶化，供应商开始更多采用“以房抵债”的方式处理债权。对于供应商而言，不接受工抵房意味着工程款可能长期无法回收；但接受之后，又需要面对房产资产价值缩水、销售困难以及产权风险等问题。从某种意义上看，“工抵房”成为房地产风险向产业链上下游转移的重要载体。